全球市场观察
　　A股4月开门红，上证指数涨1.46%，创业板指涨1.96%，成交额升至2.01万亿元。受美伊和谈提振，AI硬件、创新药、游戏与酒店餐饮领涨，煤炭、油气和部分电力板块偏弱。港股同步反弹，恒指涨2.04%，恒生科技指数涨2.29%，AI应用、存储芯片、医药和航空股表现突出，但油气相关板块回落。南向资金则逢反弹净卖出126.94亿港元，短线情绪仍偏谨慎。宏观方面，3月财新制造业PMI录得50.8，小幅放缓但连续四个月处于扩张区间。投入品价格升至2022年3月以来高位、供应链压力也明显升温。人民币整体偏强，纽约尾盘美元兑离岸人民币升值至6.8774。
　　同样受美伊冲突降温提振，日韩及欧洲市场明显反弹。日本股市大涨逾5%，韩国股市跳升约8%，韩国出口和制造业数据也提供了基本面支撑。欧洲方面，STOXX 600上涨2.5%，创近一年最强涨幅之一，银行和军工领涨，航空股则受油价回落提振，但市场对霍尔木兹海峡供应风险和欧洲输入型通胀的担忧并未完全消散。
　　美股连续第二个交易日上涨，标普500涨0.72%，纳指涨1.16%，道指涨0.48%。科技和芯片板块继续领跑，费城半导体指数涨2.82%。不过午后因美国或增派A-10攻击机赴中东的消息，主要股指涨幅有所收窄。整体看，市场仍在交易“冲突接近尾声”的预期，但对后续局势反复保持戒心。
　　美债收益率走出V形反弹，10年期美债收益率收于4.32%，2年期收于3.8%，反映盘中避险买盘在强于预期的美国数据后被部分逆转。美国3月ADP就业增加6.2万人，高于市场预期；ISM制造业PMI升至52.7，为2022年8月以来最高，但支付价格分项升至78.3、供应商交付分项升至58.9，显示能源与供应链扰动正重新推升通胀压力。就业韧性叠加通胀反弹，意味着联储短期内仍难轻易转向。
　　大宗商品主线转向“油跌金涨”。由于美伊冲突可能降温，布伦特6月原油跌2.70%至101.16美元/桶，但绝对价格仍处高位，说明供应风险尚未真正解除。黄金则连续第四个交易日上涨，现货黄金涨1.91%一度逼近4,800美元；美元指数则连续第二日下跌至99.634。