核心观点：
　　3月份北交所整体处于估值持续消化、情绪降至低位、结构机会酝酿的阶段。从估值与个股调整幅度看，北证A股整体估值较创业板转为折价、较科创板维持在五至六折水平，比价优势已较前期明显改善；与此同时，市场成交额回落至百亿附近，情绪冷清度已接近历史底部区域，个股层面多数标的自高点调整幅度较深，部分优质公司已逐步进入可重点跟踪区间。随着主动型产品、ETF、询价发行及市值配售等政策预期逐步升温，叠加一季报验证窗口临近，市场有望从前期“前高后低”逐步转向“前低后高”。
　　投资建议：建议关注三条主线：(1)高景气新质生产力标的以及具有竞争优势的细分领域龙头企业；(2)创新驱动，自主领航，重点关注半导体、军工、AI和卫星互联网等领域的国产替代和技术突破；(3)内需提振经济动力，随着政策进一步扩大内需和促进消费，北交所消费产业链相关企业有望受益。
　　行情回顾：截至2026年3月30日，北证50指数3月下跌了17.98%，区间最小跌幅1.92%，北交所个股中18只股票上涨，284只股票下跌，0只股票持平；北证50指数今年下跌了12.48%，区间最高涨幅12.06%，北交所个股中51只股票上涨，251只股票下跌，0只股票持平。
　　北证A股整体PE估值：截至2026年3月30日，北证50指数PE（TTM）均值57.59倍，中位数58.95倍；创业板指PE（TTM）均值41.19倍，中位数41.29倍；科创板PE（TTM）均值158.63倍，中位数160.10倍。
　　北证A股整体交易额：截至2026年3月30日，本月北交所市场成交额3,643.74亿元，成交量为165.67亿股。截至2026年3月30日，北交所3月份日均融资融券余额为83.56亿元，环比下降3.37%。
　　新股动态：本月北交所8只新股上市；截至2026年3月30日，北交所共有302家公司上市交易。2026年3月1日至2026年3月30日，申购7家；上市7家。
　　最新审核情况：新睿电子、百英生物、永励精密等17家公司更新审核状态至已问询；睿健医疗1家公司更新审核状态至终止。
　　风险提示：北交所政策落地节奏不及预期风险，个股短期涨幅较大的风险。