【下周策略】
　　◆本周走势回顾
　　本周沪指维持震荡，全周市场交投活跃度仍保持高位，虽当周最后两天成交量跌破两万亿元，但全量能均在1.8万亿元上方。从周K线来看，上证指数下跌1.09%，深证成指下跌0.76%，创业板指下跌1.68%，科创50指数下跌1.33%，北证50指数下跌3.40%。个股板块跌多涨少，有色金属、公用事业和基础化工等板块涨幅靠前，非银金融、计算机和农林牧渔等板块跌幅靠前。
　　◆下周及4月大势研判：静观波澜蓄远势
　　从本周市场来看：
　　首先，开年经济开局良好，投资增速回升明显。
　　其次，1-2月财政运行呈现收入分化、支出前置的特征。
　　最后，美联储3月继续按兵不动，市场博弈美联储年内降息。
　　总体来看，本周沪指维持震荡，全周市场交投活跃度仍保持高位，虽当周最后两天成交量跌破两万亿元，但全量能均在1.8万亿元上方。从2026年3月的市场环境来看，外部层面，美联储3月选择继续暂停降息，仅一名成员支持继续降息，因美伊地缘政治局势仍存较大不确定性，市场已开始对美联储年内的降息可能性与节奏重新定价与预期博弈。国内方面，2026年开年我国经济在出口强劲与基建发力支撑下开局良好，投资端亦显著回升，但消费和房地产领域表现仍偏弱，经济内生动能改善尚需进一步观察。市场方面，3月以来，A股市场风险偏好受美伊局势制约，主要指数呈现震荡调整态势，并于近期失守4000点关口。当前地缘冲突的持续时间与演进路径仍具较大不确定性，其对全球风险资产的扰动短期难以消退。然而，在国内经济“以我为主”的政策基调与基本面支撑下，A股下行空间相对有限，市场大概率通过震荡分化与结构轮动逐步消化外部压力。从结构上看，交易主线聚焦通胀逻辑、地缘冲突下的原油价格走势仍是影响近期市场结构的关键变量。短期内，外部不确定性仍将对A股形成一定压制，叠加美联储鹰派倾向强化对全球流动性环境带来的约束，市场拐点仍需耐心等待。预计短期大盘将在震荡中逐步积蓄动能，静待外部环境企稳后释放上涨潜力。中长期而言，我国宏观经济受中东局势的直接影响相对有限，是支撑市场的核心力量。本次地缘事件主要影响短期市场情绪与运行节奏，并未改变市场中长期向好的趋势，因此不宜过度悲观。
　　◆操作建议：
　　建议关注红利、TMT、公用事业、电力设备等板块。
　　◆风险提示：
　　海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。