事件：
　　2026年3月5日，十四届全国人大三次会议在人民大会堂开幕，国务院总理向大会作政府工作报告。
　　点评：
　　经济增速设定在4.5%-5%左右，坚持“稳中求进、提质增效”
　　2026年GDP增速预期目标为4.5%-5%，基本符合市场预期。我们认为，在内外部形势依旧复杂严峻的背景下，将2026年GDP增速预期目标定在4.5%-5%左右的较高水平，一方面符合我国经济稳步回升、持续向好的基本态势。回顾2025年，我国经济顶压前行、展现强大韧性。经济运行总体平稳、稳中有进，全年GDP总量突破140.19万亿元，实际增速达5.0%，顺利实现政府设定目标；另一方面，4.5%-5%左右的GDP增速目标符合中央经济工作会议“稳中求进”的工作总基调。考虑到今年是“十五五”规划的开局之年，确保规划“开好局，起好步”至关重要，同时开局之年为调结构、防风险、促改革留出空间，为后期更好发展打牢基础。因此，设定4.5%-5%左右的增长目标，并辅以更加积极有为的宏观政策，持续扩大内需，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，实现“十五五”良好开局。
　　在就业方面，《报告》提出2026年城镇调查失业率全年控制在5.5%左右，与2025年对失业率的要求基本保持一致。同时力争实现城镇新增就业1200万人以上，延续稳就业政策导向。此外，《报告》强调增强服务业带动就业能力。制定高校毕业生等青年就业支持政策，强化农民工稳岗帮扶，做好退役军人安置和就业服务，加强困难人员就业援助，出台支持灵活就业人员、新就业形态人员参加职工保险的政策。同时完善适应人工智能技术发展促进就业创业的措施。
　　物价方面，政府将居民消费价格预期涨幅设在2%左右。回顾2025年，CPI、PPI均明显走弱，核心约束仍在于需求不足。为提振内需，商务部加力扩围实施消费品以旧换新，出台支持国际消费中心城市培育建设的若干措施，进一步优化离境退税政策扩大入境消费，组织开展“购在中国”系列活动，同时推动出台扩大服务消费、家政服务消费扩容升级等政策文件，大力发展新业态新模式新场景，加快实施绿色消费推进行动、数字消费提升行动、促进健康消费专项行动。2026年物价的上行动力有望延续2025年的积极。我们认为将CPI目标设定在2%的水平，既为宏观调控预留了充足政策空间，提升政策实施的灵活性与有效性，也有利于稳定物价、保障基本民生。从近期来看，受春节错位影响，2026年1月CPI同比有所回落，环比弱于季节性，PPI同比降幅进一步收窄，而核心CPI持续改善，环比为近六个月最高，表明当前通胀水平整体温和偏弱，考虑到有效需求回升仍具备较大弹性，结合2025年中央经济工作会议关于物价合理回升的政策指引，未来通胀水平有望温和修复。
　　继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策
　　2026年，财政政策将继续更加积极，以促进宏观经济稳定和增长。首先，2026年赤字率拟按4%左右安排，与2025年持平，对应赤字规模为5.89万亿元，较上年增加2300亿元。总体来看，这一调整符合当前经济企稳向好的趋势，并向市场释放更加积极的信号，同时有助于保持政府债务水平的可控性，增强财政可持续性，为未来可能面临的风险挑战预留政策空间。另外，2026年拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，以及拟发行1.3万亿元超长期特别国债。
　　《报告》提出，实施适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。优化创新结构性货币政策工具，适当增加规模，完善实施方式。往后看，我们预计未来货币政策进一步放松的取向不变，国内货币政策的宽松取向不变，降准降息依旧可期。但同时也考虑到美联储降息预期降温以及贸易摩擦对于人民币汇率的压力，外部因素成为当下货币政策的重要制约，降息节奏可能发生改变，再次降息需要等待。
　　将扩内需置于任务首要位置，针对科技、投资及房地产均有积极的政策部署
　　2026年政府工作任务的首条便是“着力建设强大国内市场。坚持内需主导，统筹促消费和扩投资，拓展内需增长新空间，更好发挥我国超大规模市场优势”。
　　消费方面，《报告》提出深入实施提振消费专项行动。激发居民消费内生动力和促消费政策并举，推动消费持续增长。制定实施城乡居民增收计划，在促进低收入群体增收、增加居民财产性收入、完善薪酬和社保制度等方面推出一批务实举措。投资方面，《报告》充分挖掘释放有效投资潜力。聚焦新质生产力、新型城镇化、人的全面发展等重点领域，增强市场主导的有效投资增长动力，提高民生类政府投资比重。科技方面，《报告》提出培育壮大新兴产业和未来产业。
　　实施产业创新工程，鼓励央企国企带头开放应用场景，打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业。建立未来产业投入增长和风险分担机制，培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业。在房地产