上周（03.23～03.27），美豆期价涨跌互现，期价上涨因为：美方称，美国总统将于5月14日～15日访华，后期中国元首也将访美。期价下跌因为：3月27日美国环保署正式公布可再生燃料标准后，市场获利了结。此外，3月27日美豆有1笔大额销售订单：美国农业部单日出口销售报告显示，私人出口商报告向未知目的地销售10.5万吨大豆，2025/26年度交货。截至3月27日当周，美豆主力05合约周跌幅0.09%，美豆粕主力05合约周跌幅3.96%。
　　上周（03.23～03.27），国内豆粕和豆一期价仍处于调整期。豆粕方面，一方面受到美豆期价调整影响，另一方面巴西大豆出口检疫磋商有一定进展，对m2605合约影响偏空。豆一方面，盘面价格顺势调整，产区现货跟随期价调整、市场情绪谨慎。国储抛储启动，成交情况尚可。从周K线角度，3月27日当周，豆粕主力m2605合约周跌幅3.04%，豆一主力a2605合约周跌幅5.34%。（上述期货价格及涨跌幅数据引自文华财经）
　　上周（03.23～03.27），国际大豆市场主要基本面情况：1）美豆净销售环比上升，影响偏多。据USDA出口销售报告，2026年3月19日当周，装船方面，2025/26年美豆出口装船约134万吨，环比增幅约48%、同比增幅约46%；2025/26年美豆累计出口装船约2920万吨，同比降幅约27%。销售方面，美豆当前年度（2025/26年）周度净销售约67万吨（前一周约30万吨），下一市场年度（2026/27年）周度净销售约2.7万吨（前一周0.66万吨），两者合计约69.7万吨（前一周约30.66万吨）。美豆对中国当前作物年度（2025/26年）周度净销售约26万吨（前一周约8万吨），累计销售约1124万吨。2）巴西大豆进口成本周环比下降，影响偏空。据钢联数据，截至3月27日当周，2026年5月巴西大豆CNF升贴水均值周环比微增、进口成本均值周环比下降，盘面榨利均值周环比上升。3）巴西大豆收割进度仍慢于去年同期，影响偏多。据新闻讯，咨询机构AgRural称，截至3月19日当周，2025/26年巴西大豆收获进度68%，去年同期77%。报告称，过去一周收获进度加快得益于马托皮巴地区降雨中断。此外，前期进度滞后的各州也取得进展。4）南美大豆主产区天气预报：据3月27日天气预报，未来两周（3月27日～4月10日），巴西大豆主产区降水不均：马托格罗索州、帕拉纳州和戈亚斯州基本正常，南里奥格兰德州和南马托格罗索州降水偏少。气温方面，多数主产区气温偏高。阿根廷大豆主产区降水略偏少，气温先高后低（3月28日～4月3日偏高、随后气温偏低）。从目前天气预报来看，南美产区天气影响中性略偏多。
　　上周（03.23～03.27），国内豆粕现货价格回落。具体而言：1）成交：豆粕成交量周环比下降。据钢联统计，截至3月27日当周，我国主流油厂豆粕日均成交量约7万吨，节前一周日均成交约19万吨。2）提货：豆粕提货量周环比略降。据钢联统计，截至3月27日当周，主要油厂豆粕日均提货量约16.98万吨，前一周日均提货量约17.1万吨。3）基差：豆粕基差周环比上升。据统计，截至3月27日当周，豆粕（张家港）基差周均值约326元/吨，前一周约286元/吨，去年同期约341元/吨。4）库存：豆粕库存周环比上升、同比下降。据钢联统计（111家油厂），截至3月20日当周，我国主流油厂豆粕库存约62万吨，周环比增幅约6%，同比降幅约11%。5）压榨：大豆压榨量周环比下降，下周预计下降。据钢联预估（125家油厂），截至3月27日当周，大豆周度压榨量约184万吨（前一周199万吨，去年同期120万吨），开机率约51%（前一周55%，去年同期34%）。下周（3月28日～4月3日），油厂大豆压榨量预计约177万吨（去年同期103万吨），开机率49%（去年同期29%）。
　　上周（03.23～03.27），国内豆一现货主要情况：1）豆价稳中偏弱。据博朗资讯，①东北部分地区大豆净粮收购价格（过4.5筛净粮主流收购价格）报价区间4620～4720元/吨，较前周下跌120元/吨；②关内部分地区大豆净粮收购价格区间5160～5340元/吨，持平前周；③销区东北食用大豆销售价格（中等含包装“塔选”东北豆市场主流零售价）区间5000～5220元/吨，较前周下跌0～20元/吨。2）东北产区现货走弱，因期价回落。据博朗资讯，多数贸易商出货意愿增强，市场流通豆源增多，多场贸易粮拍卖流拍，市场氛围偏弱。3）国储拍卖重启，成交尚可。据博朗资讯，3月26日中储粮计划竞价销售2022年产国产大豆104095吨，实际成交64941吨，底价4500元/吨，成交均价4505元/吨，溢价0～30元/吨。本次成交情况尚可，或为现货带来支撑。3月30日国储大豆继续拍卖，数量约10.16万吨。4）销区需求稳定，等待择机补库。据博朗资讯，终端豆制品需求稳定。各类豆制品厂原料大豆库存水平不同，多数可维持一段时间使用，因此目前补库意愿不强，若后续下游产品走货加快，或可逢低补库。
　　下周（03.30～04.03），预计连豆粕和豆一期价处于调整期，等待USDA报告指引，同时注意规避清明节假期风险。豆粕方面，一方面，等待3月底USDA种植面积报告和季度库存报告。另一方面，关注中美贸易进展、南美天气。豆一方面，除国际豆价消息外