一、财经要闻
　　1.对美国总统特朗普表示将于5月中旬访华，外交部发言人林剑3月26日在例行记者会上答问时表示，元首外交对中美关系发挥着不可替代的战略引领作用，中美双方就特朗普总统访华事保持着沟通。
　　2.数据显示，周四南向资金净买入33.39亿港元。
　　3.央行公告称，3月26日以固定利率、数量招标方式开展了2240亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。数据显示，当日130亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放2110亿元。
　　4.经济合作与发展组织（经合组织）发布最新经济展望报告，预计2026年全球经济增速为2.9%，2027年将小幅回升至3.0%。报告指出，中东局势不确定性对全球经济韧性构成考验，若能源价格长期处于高位，将显著推高企业成本，推升通胀水平，拖累全球经济增长前景。报告预计，美国经济增速将从2026年的2.0%放缓至2027年的1.7%。欧元区经济增速预计将在2026年降至0.8%，预计2027年回升至1.2%。
　　二、投资逻辑
　　股指期货：周四股指全线回落，至收盘，上证50指数跌1.22%，沪深300指数跌1.32%，中证500指数跌1.62%，中证1000指数跌1.44%，全市场成交额为1.96万亿元。
　　股指小幅低开后略有反弹就出现持续回落，午后跌幅不止，1点半后指数横盘震荡，尾盘股指略有反弹未改全天弱势。两市个股跌多涨少，4493家下跌，916家上涨。油气开采、能源金属、电池、煤炭等板块涨幅居前，军工、保险、云服务、贵金属等板块跌幅居前。
　　股指期货全线下跌，至收盘，主力合约IF2606跌1.2%、IH2606跌0.97%、IC2606跌1.8%，IM2606跌1.53%。各品种贴水小幅收窄。IM、IC、IF和IH成交分别下降12%、22.1%、16.4%和17.8%；持仓分别+1.6%、-2.1%、-2.6%和-2%。
　　观望情绪浓重。连续反弹之后，市场未见成交放大，显示了投资者的谨慎情绪。从板块看，周四，仅油气、新能源相关板块上涨，做多集中在对高油价的防御上。银行股整体上涨，再次体现防御属性。而之前涨幅居产的军工、云服务、贵金属再度回落，落袋为安的短期操作告一段落。股指期货基差小幅收窄，持仓整体下降，体现投资者空单可能减仓。目前，市场仍聚焦于中东局势，油价的波动虽未创新高，但高位震荡也使相关板块走强，但更多的是担忧通胀升温、经济放缓，谨慎操作。因此，短期指数继续震荡，等待局势明朗。
　　国债期货：周四国债期货收盘普涨，30年期主力合约涨0.22%，10年期主力合约涨0.08%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.02%。现券方面，银行间主要期限国债活跃券收益率多数回落，唯30Y收益率小幅上行。按中债估值与期货结算价计算，TL、T、TF、TS主力合约IRR分别为1.6505%、1.3925%、1.2039%、1.1761%。
　　央行净投放2110亿元短期流动性，市场资金面整体平稳。银存间主要期限质押式回购加权平均利率多数回落，其中隔夜、7天期资金价格分别为1.3205%、1.4437%.。
　　美伊战争走向仍不明朗，市场风险偏好有所反复。周四债市情绪整体偏暖，唯超长端相对较弱，期债盘面表现优于现券，此前偏低的估值稍有修复。
　　后续来看，中东地缘扰动可能仍将主导大类资产波动。我们认为若战争持续时间超预期，能源供给受阻价格上涨会否向国内核心通胀传导可能将决定债市方向与曲线斜率变化。短期而言，央行维稳资金面的情况下，债市避险属性仍相对突出，尤其是对于中短端而言。
　　操作上，单边建议观望为主。套利方面，做空30Y-7Y期限利差（TL-3T）头寸部分止盈后，建议适量持有。
　　交易策略：股指期货，震荡整理，网格操作；国债期货，做空30Y-7Y期限利差头寸（TL-3T）适量持有
　　风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期