行情回顾
　　3月，油脂整体呈现大幅上涨走势。自2月底3月初中东突发地缘战争，霍尔木兹海峡出现封锁，原油呈现大幅上涨走势，油脂亦跟随上涨。由于原油以及柴油价格上涨，生柴掺混利润明显好转，生柴需求增加的预期攀升，三大油脂一度触及涨停潮，此外，由于中东地缘战争持续，迪拜菜运输中断等也推升了菜油价格的上涨。月中原油有所弱化以及大商所对豆油和棕榈油提保扩板，油脂整体有所回落。之后市场预计美国生柴超预期、印尼B50生柴炒作以及大豆延迟到港等，油脂再次继续上涨，近日由于美国释放与伊朗谈判的消息，原油以及油脂整体维持高位震荡走势。
　　市场展望
　　目前中东地缘战争仍是油脂市场关注的焦点，考虑到地缘因素可能较为反复，预计油脂短期或继续维持高位震荡。基本面上，马棕3月或将继续去库，但高基数下马棕库存或持续维持偏高水平。豆油受中东地缘对油料价格的支撑，美国生柴政策预期向好以及大豆延迟到港等，豆油维持高位震荡，易涨难跌。目前菜油维持中性略偏低的库存水平，短期在加菜籽没有大量到港前以及中东地缘战争持续，菜油跟随油脂整体维持高位震荡。
　　策略推荐
　　1.单边：短期地缘扰动仍存，油脂或高位震荡。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望。
　　风险提示：地缘扰动、美国生柴政策风险等。