核心观点
　　股债汇宗如何定价美伊冲突
　　美伊冲突的历史地位，怎样强调都不为过。美伊冲突不仅影响资产配置天平摆向，更是重构全球权力版图。美伊冲突对不同国家而言意味着什么？短期关键是面对资源涨价如何抵御流动性冲击；中期关键是面对通胀上行如何发挥制造优势和重整财政纪律；长期关键是如何在国际新秩序中牢牢把握供应安全和科技金融话语权。一旦厘清美伊冲突的意义，股债汇宗的短中长期走势也就明朗。
　　重庆银行(601963):区域赋能规模高增，风险优化业绩改善
　　重庆银行依托“国资主导+外资协同+产业资本参与”的股东结构，持续深度嵌入成渝地区双城经济圈建设，在区域基建、制造业升级和科技创新融资需求释放带动下实现贷款20%以上高增。若130亿元可转债能全部转股，将充分释放扩表空间。规模驱动+风险优化，营收保持城商行领先、利润维持双位数增长可期。区域战略赋能、资本补充可期、盈利表现突出，当前估值仍偏低，具备配置价值。
　　紫金矿业(2899):业绩续创新高，进军超一流国际矿业集团
　　1、2025年公司实现营业收入3491亿元，同比+15%；实现归母净利润518亿元，同比+62%。其中，2025Q4实现归母净利润139.1亿元，同比+81%，环比-4.5%。拟向全体股东每10股派发现金红利3.8元（含税）。拟15亿元-25亿元回购A股股份用于员工持股计划或股权激励。2、金铜量价齐升，业绩续创新高。2025年公司矿产铜/金产量同增1.6%/22.8%，售价同增11.8%、49.4%，成本同比变动11.1%/19.1%。3、2025年公司年度现金分红总额160亿元。