市场表现
　　2026.3.16-2026.3.22，传媒行业（申万）-3.78%，同期沪深300 -2.19%，上证指数-3.38%，深证成指-2.90%，创业板指+1.26%，恒生科技指数-2.37%。游戏/电视广播/影视院线/广告营销/数字媒体/出版，分别-4.09%/-2.93%/-5.15%/-3.46%/-3.56%/-2.54%。
　　行业重点数据及动态更新
　　（1）AI应用：本周（2026.3.16-2026.3.22） OpenRouter平台token调用量为20.4T，环比+20.17%，平台中调用量前五的模型分别为MiMo-V2-Pro/Step 3.5 Flash/MiniMax M2.5/DeepSeek V3.2 /ClaudeSonnet 4.6，国产模型占前五中四席。本周Deepseek/豆包/腾讯元宝/千问七麦数据预估IOS端下载量分别为26.48/207.89/102.11/79.38万次，环比分别-14.94%/-1.13%/+19.31%/-38.44%。AI重点事件方面，阿里推出Qwen3.5-Max-Preview最新一代旗舰模型预览版；Xiaomi MiMo-V2-Pro发布：面向Agent时代的旗舰基座；OpenAI推出GPT-5.4 mini和GPT-5.4 nano；MiniMax推出M2.7，开启模型的自我进化；SkyReels V4登上Artificial Analysis榜单全球第一。
　　（2）游戏：游戏数据方面，根据七麦数据，3月21日国内IOS端移动游戏畅销榜前五的手游分别为《王者荣耀》、《和平精英》、《无畏契约：源能行动》、《穿越火线-枪战王者》以及《炉石传说》。重点游戏方面，本周（3.16-3.22）巨人网络《超自然行动组》IOS端畅销榜排名16-38位。世纪华通旗下《无尽冬日》排名4-9位，《奔奔王国》排名40位上下。本周伽马数据发布2月中国游戏市场数据，受春节错位以及常青游戏的拉动的影响，2月中国游戏市场实际销售收入为332.31亿元，同比增长18.96%。客户端游戏市场实际销售收入达88.7亿元，同比增长56.75%。移动游戏市场实际销售收入达到227.29亿元，同比增长9.05%。中国自主研发游戏在海外市场的实际销售收入达到21.14亿美元，同比增长40.46%。后续上线产品方面，腾讯《洛克王国：世界》定档3月26日，《王者荣耀世界》PC端定档4月10日；三七互娱旗下《生存33天》定档3月31日；恺英旗下《三国：天下归心》定档4月16日；完美世界旗下幻塔工作室研发的超自然都市开放世界RPG《异环》正式宣布，全平台公测定档4月23日。
　　（3）影视：周度（3.16-3.22）国内电影总票房3.27亿元，下周（3.23-3.29）有8部电影待映。本期（3月9日-3月15日）DataEye海外微短剧APP素材投放榜，NetShort跻身榜首，素材量19.4万；FreeReels位列第二，素材量15.8万；DramaWave位列第三，素材量14.6万。本期海外微短剧APP素材投放总榜中，TOP30 APP的素材投放总量达88.6万组，较上期增加了8.93%。
　　投资建议
　　我们看好AI应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、营销、出版等子板块，标的方面推荐关注：巨人网络、恺英网络、完美世界、三七互娱、世纪华通、吉比特、神州泰岳、浙数文化、昆仑万维、快手、心动公司、姚记科技、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒等。
　　风险提示
　　头部产品流水和商业化能力大幅下滑的风险，AI进展不及预期的风险，行业政策监管收紧的风险，宏观经济不及预期的风险等。