北交所市场复盘：本周（3月16日至3月20日），北交所全部A股日均成交额达159.1亿元，环比下跌19.4%。当周北证50收跌5.76%，当周日均换手率达2.20%。当周涨幅前五大个股分别为：凯添燃气（13.6%）、华信永道（11.4%）、格利尔（4.1%）、天工股份（3.8%）、科马材料（3.2%）；跌幅前五大个股分别为：利尔达（-26.5%）、倍益康（-17.2%）、铁拓机械（-16.0%）、常辅股份（-14.3%）、纳科诺尔（-14.2%）。
　　重点新闻及政策：1）中国又发现四个新矿，稀土等资源量大幅增长：我国新一轮找矿突破战略行动取得新成果，四川冕宁、甘肃宕昌发现稀土、萤石、重晶石、锑等固体矿产。“十四五”时期，我国新发现10个亿吨级油田、19个大型气田，关键矿产资源量大幅增长。西藏超亿吨级铜矿、山东莱州西岭超大型金矿、四川雅江亚洲最大单体锂矿等世界级资源基地相继发现；2）波斯湾油气生产端首次遇袭，阿联酋大型天然气田起火，暂停作业：当地时间3月16日，阿联酋大型天然气田Shah遭无人机袭击引发火灾，目前无人员伤亡，但相关作业被迫暂停；Shah是该国最大天然气田之一，由阿布扎比国家石油公司和西方石油公司共同经营；同日，伊拉克Majnoon油田也遇袭，这两起是石油和天然气生产设施首次被当作袭击目标。
　　投资建议：本周北交所整体承压大幅调整，核心宽基指数创近10个月新低，市场流动性持续萎缩，普跌格局下赚钱效应显著走弱。整体来看，当前北交所市场处于情绪与流动性的双重底部区间，短期仍需警惕流动性持续萎缩、新股发行抽水、外部地缘环境扰动等风险因素。但从中长期来看，随着市场高质量扩容、制度建设持续完善，以及专精特新企业的业绩成长兑现，北交所的长期配置价值将逐步凸显。建议关注关注估值合理区间内的配置机会，优选业绩确定性强、契合国家发展战略的龙头企业，耐心等待市场情绪与流动性的修复。
　　风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险，行业景气度不及预期风险，宏观经济发展不及预期风险，市场扩容与流动性收紧的风险，产业政策落地不及预期的风险。