2月28日，美国与以色列联合对伊朗发动军事打击，而随着战事持续，美国自身正遭遇多重冲击：油价上涨抬升通胀风险，国内政治分裂加剧，民众反战情绪高涨，美国对伊动武陷入“进退两难”的境地，也导致特朗普面对中期选举的压力进一步加大。
　　冲突的持续发酵或对特朗普政府构成显著不利影响。我们认为，随着伊朗冲突的长期化，特朗普政府将面临财政、通胀及民调数据的三重压力：
　　财政层面，据美国国防部代理审计长公开估算，美国在对伊朗的军事行动中已花费约110亿美元，而随着冲突的持续，这一数字可能还会提升。在去年美国通过《大美丽法案》后，美国政府已经面临着的较大的财政压力。此前25年10月美国政府的创历史关门已经为政府的财政问题拉响警报，因此在伊朗问题上大幅提升政府预算或是特朗普无法接受的结果。通胀层面，原油价格的持续攀升将直接推动美国通胀水平再度回升。从历史数据来看，油价波动与美国国内通胀水平高度相关。从最直接的民调数据来看，特朗普政府发动本次对伊军事行动并未获得国会充分授权，美国国内民众围绕这场战争的分歧也始终未得到缓解。
　　中期选举初选已经开始，特朗普政府政策重点需放回国内。尽管今年美国中期选举正式选举日为11月3日，但各州初选已于3月3日正式拉开序幕。5—6月将迎来美国初选高峰期，关键摇摆州与核心选区的角逐将全面展开，为稳固共和党选情、守住国会控制权，因此我们认为特朗普政府需要把政策重心重新转向国内议题，而非在伊朗问题上持续花费精力。
　　而面临已经开始的中期选举“战争”和日益下滑的民调数据，我们认为特朗普政府或从以下几个方面进行应对：
　　迅速脱离伊朗冲突，将政策重心放回国内；
　　加快《拯救美国法案》的推进和选区重划进程；
　　释放石油储备救市和进一步对美联储施压。
　　本周（2026年3月16日至3月22日），特朗普政府发布行政举措1条。
　　风险提示：海外地缘政治风险超预期。