贵金属
　　市场表现：隔夜贵金属市场先抑后扬，夜盘大幅反弹，以伦敦金计价的国际金价下跌1.88%,收报4407.35美元/盎司;国内方面，金交所9999前一交易日上涨4.36%，收于924.65;上期所沪金主力合约上涨4.26%,收于940元/克。国际银价涨2.21%至69.09美元/盎司。
　　基本面：特朗普称已指示暂停对伊朗发电厂和能源基础设施的一切军事打击，为期五天；不过伊朗很快否认，国际油价一度大跌逾14%。国内黄金ETF小幅流入3.4吨；COMEX黄金库存为996吨，-1吨；上期所黄金库存为106.8吨，维持不变；SPDR黄金ETF持仓为1056吨，-6吨；伦敦黄金库存2月底9208.6吨，1月底为9155.8吨；COMEX白银库存为10328吨，-18.8吨；上期所白银库存为364吨，+2吨；iShares白银ETF持仓为15513吨，+264吨；金交所白银上周库存275吨，-96吨；伦敦2月末白银库存从27814吨减至至27062吨；印度1月白银进口超500吨左右，目前溢价转负。
　　交易策略：金价大跌消化前期利空，建议考虑重新布局多单；白银市场跟随黄金波动，建议前期空单逐步获利离场。
　　风险提示：央行停止购金，美联储货币政策意外转向
　　铜
　　市场表现：昨日铜价白天震荡偏弱，夜间企稳。
　　基本面：特朗普面对飙升美债收益率，出现taco迹象，虽然伊朗不承认与之谈判，但特朗普的五天停战言论依然让原油暴跌，其他风险资产上涨。供应端，铜矿紧张格局不改，freeport在印尼项目准备如期复产。需求端，下游采购较为积极，华东华南平水铜现货贴水80元和5元。
　　交易策略：战局依然不明朗，但有缓和迹象，建议观望。
　　风险提示：全球需求不及预期。仅供参考。
　　铝
　　市场表现：昨日电解铝主力合约收盘价较前一交易日-1.94%，收于23555元/吨，国内0-3月差-265元/吨，LME价格3197美元/吨。
　　基本面：供应方面，电解铝厂维持高负荷生产。需求方面，周度铝材开工率小幅上升。
　　交易策略：中东冲突持续升级，虽给铝供应链带来系统性风险、对铝价形成支撑，但也推升了通胀预期，引发市场对海外加息的担忧，市场转向交易滞胀或衰退逻辑，带来较强的宏观压力。短期铝价宏观端压力或大于产业端支撑，预计维持宽幅震荡。
　　风险提示：海外供应扰动，中东地缘冲突变化