PE：乙烯供应持续偏紧，成本支撑坚挺
　　本周回顾
　　第12周塑料延续偏强震荡。周一小幅低开在8344，随后小幅跌至周内低点8288后冲高回落，周二至周三化工情绪降温，盘面波动率下降但因基本面格局相对较好，在化工板块表现抗跌；周四受帕斯气田被袭影响，兼具气化工属性的板块普遍走强，跳空高开269至8700，盘中最高冲至9147；随后跟随化工板块普遍回调，最后收在8818。全周在8288至9147波动，振幅859。
　　下周展望
　　乙烯供应持续偏紧，供给检修力度加剧。随着战争持续时间的延长，乙烯供需格局逐步趋紧，本周东北亚乙烯上涨35%至1350美元/吨。塑料作为乙烯最大下游衍生物，价格与单体高度正相关，成本支撑坚挺。全球视角看，裂解降负荷范围逐步从海外扩大至国内，上周五中英石化、中沙石化等外采石脑油配套下游塑料装置已经开始检修，供给收缩力度逐步加强。综合来看，霍尔木兹海峡未全面解封前，预计盘面延续多头趋势，回调试多为主。短期波动幅度过大，注意风控。
　　策略
　　1）单边：回调偏多。L2605关注区间8700-9700元/吨。
　　2）套利：月间正套持有。
　　3）套保：基差低位，择机期现正套。
　　4）期权：VIX历史高位，前期多单可择机卖出看涨期权兑现利润。
　　风险提示
　　1）上行风险：霍尔木兹海峡持续封控，地缘冲突升级；2）下行风险：霍尔木兹海峡全面解封。