PVC：社库去化拐点显现，震荡偏强
　　本周复盘
　　第12周PVC延续偏强。周初低开在5626，小幅跌至周内低点5603后延期上周偏强走势，乙烯美金报价持续走强叠加氯碱估值较低，盘面持续震荡走强；周三跟随油价小幅回落但未跌破前低，周四受地缘冲突升级影响，跟随烯烃板块冲高回落，最高冲至周内高点6084。全周在5603至6084波动，振幅481。
　　下周展望
　　乙烯法装置检修持续，库存高位去化。随着海峡封控时间延长，乙烯及石脑油原料紧张问题加剧，中国PVC、东北亚乙烯CFR价格周涨幅分别为25%、35%。乙烯法PVC装置降负范围也从海外逐步扩大至国内，本周乙烯法开工下调8.4pct至69%。供给收缩叠加出口好转带动产业链库存高位去化。据统计，国内共有864万吨乙烯法装置，其中688万吨装置已经降负荷或者4月份计划降负，后续供给收缩力度有望继续加强。综合来看，原料紧张问题未解决前，预计盘面维持多头趋势，关注霍尔木兹海峡封控时间及全球装置变动。短期波动幅度过大，注意风控。
　　策略
　　1）单边：回调试多。V2605关注区间5800-6500元/吨。
　　2）套利：择机5-9月间正套。
　　3）套保：观望。
　　4）期权：VIX历史新高，前期多单可择机卖出虚值看涨期权兑现利润。
　　风险提示：1）上行风险：乙烯法降负超预期；2）下行风险：霍尔木兹海峡全面解封，出口不及预期。