核心观点
　　1、焦煤焦炭：焦炭暂稳，焦煤走强。
　　炼焦煤：3月20日现货综合指数1281.9，较上一工作日涨7.5，样本矿山产能利用率88.6%（周环比增1.4%）。海运市场强稳、蒙煤市场震荡运行。
　　焦炭：价格短暂维稳，各地区焦炭价格与上周持平，230家独立焦企产能利用率72.83%（周环比升0.44%）。
　　2、动力煤：价格震荡偏强，需求支撑不足。
　　总览：市场整体偏弱运行。本周榆林Q6000报621元/吨（周环比涨14元），鄂尔多斯Q5500报530元/吨（周环比降2元），样本矿山产能利用率91.1%（周环比增0.6个百分点）。港口价格基本持平。本周北港Q4500报561元/吨、Q5500报价733元/吨。环渤海三港库存2593万吨（周环比增3万吨）。进口市场弱稳运行，印尼Q3800FOB价59.8美元/吨。
　　行业动态信息
　　行业综述：本周（3月16日-3月20日）煤炭指数-2.05%。从中信一级行业分类指数比较分析来看，煤炭行业2026年1月至今累计变动幅度为+23.90%，在30个一级子行业中排名第1位。本周煤炭指数-2.05%，在30个一级子行业中排名第4位。
　　炼焦煤
　　价格：本周柳林低硫主焦煤价格1360元/吨，环比持平，甘其毛都蒙5#原煤1063元/吨，环比-2.5%。
　　库存：本周全样本焦化厂焦煤库存1005万吨，环比+3.7%。
　　焦炭
　　价格：本周焦炭港口工厂平仓价收盘价1470元/吨，环比持平。
　　库存：本周焦企+钢厂+港口焦炭总库存966万吨，环比-2.2%。
　　动力煤
　　价格：本周环渤海动力煤（Q5500K）综合平均价格指数为687元/吨，环比降0.3%；广州港山西优混库提840元/吨，环比+2.4%。
　　供给：本周内陆17省煤炭供给量271.1万吨，环比-7.8%；沿海八省煤炭供给量211万吨，环比+6.8%；
　　库存：本周内陆17省煤炭库存0.76亿吨，环比-3.1%；沿海八省煤炭库存3393万吨，环比-0.2%；
　　需求：本周内陆17省动力煤日耗303万吨，环比-2.8%；沿海8省电厂日耗212万吨，环比+12.6%；内陆17省动力煤可用天数25天，环比持平；沿海8省电厂动力煤可用天数16天，环比-11.1%
　　风险分析
　　宏观经济增长乏力
　　      若宏观环境发生变化，经济增速放缓，火电发电量将降低，对煤炭的需求将下降。
　　煤炭价格大幅波动
　　如果煤炭价格大幅变动，将影响煤炭板块上市公司业绩。
　　下游需求不及预期
　　如果下游钢厂盈利能力承压，将对炼焦煤及焦炭企业带来一定冲击。
　　行业监管政策影响
　　各行业“反内卷”政策背景下，煤炭行业监管政策将对煤炭供给产生较大影响。
　　新能源替代与能源转型风险
　　全球能源转型加速推进，风电、光伏等可再生能源技术迭代及成本下降，叠加储能技术发展，对煤炭形成长期替代压力