理财公司监管评级规定发布，引导理财机构提升风控与资管能力
　　国家金融监督管理总局发布《理财公司监管评级暂行办法》。
　　《办法》规定了理财公司监管评级的总体要求、评级要素、基本程序和分类监管等。《办法》设置公司治理、资管能力、风险管理、信息披露、投资者权益保护和信息科技六大评级模块，分别赋予10%、25%、25%、15%、15%和10%的分值权重，对理财公司经营管理和风险状况进行综合评价。
　　《办法》将风险管理和资管能力摆在评级核心位置，引导理财公司培育内生风险防控机制，提升主动管理和价值创造能力；压实董事和高管责任，强化内外部监督和母子风险隔离；综合考量股东支持、战略规划、业务结构、资产质量、业绩稳定性等中长期要素，推动理财公司行稳致远。
　　监管评级结果是监管部门采取差异化监管措施的重要依据。评级结果分为1~6级和S级，其中，1、2级理财公司经营稳健、风险状况较好，监管上以非现场和常规监管为主，优先支持开展养老理财等创新试点类业务；5、6级理财公司存在严重风险问题，监管上需实时跟踪风险变化情况，从严限制和化解高风险业务，有序实施风险处置或市场退出；S级理财公司为处于重组、被接管、实施市场退出等情况的理财公司，不参加当年监管评级。
　　截至2025年12月末，32家理财公司存续理财产品规模30.7万亿元，占市场全部理财产品的92%。《办法》的发布实施，有利于督促理财公司切实履行受托管理职责，并引导理财公司提升投研能力和风控能力。资管能力和风险管理水平较高的理财机构有望优先获得养老理财等新业务试点资格。在存款搬家的背景下，头部机构凭借品牌信誉将更有效地承接这部分溢出资金。这对于母行而言，意味着中间业务收入增长更具动能，有助于提升其非息收入占比，从而在低利率环境下保持业绩稳定。
　　投资建议
　　随着金融加强支持实体经济，银行资产扩张有望维持稳健，同时，息差走势趋于平稳，核心盈利能力有望持续修复。当前银行股高股息配置价值显著，在市场风格均衡化调整下估值有望继续修复。建议关注具有高防御价值的国有大中型银行，以及经营确定性较强的区域行，推荐工商银行、中国银行、中信银行、江苏银行、沪农商行、渝农商行、苏州银行、常熟银行等。维持行业“增持”评级。
　　风险提示
　　经济增长不及预期，信贷需求持续走弱；资产风险过快释放。