核心观点及策略
　　下游：上周高炉复产加速，铁水产量转增，原料需求回升。钢厂的焦炭生产维持，日均焦炭产量平稳，库存增加。
　　中游：焦化利润大幅转好，焦企开工持稳，焦炭产量增加，下游采买增加，库存继续下降。全国平均吨焦盈利+38（环比+41）元/吨。上周产能利用率为74.31%（+0.4）；焦炭日均产量64.24（+0.34）万吨，焦炭库存94.23（-6.2）万吨。
　　上游：国内煤矿开工良好，产量环比增加，销售顺畅，库存下降。上周523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为88.6%，环比+1.4%。原煤日均产量196.9万吨，环比+3.3万吨，原煤库存536.71万吨，环比-7.5万吨，精煤日均产量79.8万吨，环比+2.1万吨，精煤库存254.1万吨，环比-23.6万吨。
　　整体上，中东地缘冲突推升油价，强化了煤炭市场的偏强预期。基本面，上游煤矿维持正常生产，进口量持续处于高位；焦化企业利润改善，焦炭生产节奏加快。受下游需求回暖带动，双焦出货速度提升，上游库存有所下降。下游高炉铁水产量出现回升，原料补库意愿增强。预计双焦将延续震荡偏强的走势。
　　风险因素：宏观超预期，需求不确定