本期投资提示：
　　本周家电板块表现跑输沪深300。本周申万家用电器板块指数下跌3.3%，同期沪深300指数下跌2.2%，家电板块指数跑输沪深300。重点公司方面，倍轻松（4.8%）、欧普照明（1.6%）、小熊电器（1.1%）领涨；亿田智能（-24.4%）、绿联科技（-12.0%）、火星人（-8.4%）领跌。
　　行业动态：1）追觅芯际穿越“瑶台”算力基站搭载快舟十一号火箭在酒泉成功发射。3月16日，追觅芯际穿越公司首个“瑶台”算力基站搭载快舟十一号遥七运载火箭在酒泉卫星发射中心成功发射升空。此前，追觅芯际穿越在AWE展上宣布，计划建设太空超级算力中心，拟部署200万颗算力卫星，以满足AI时代日益增长的算力需求。2）1-2月白电市场需求略显低迷。1-2月累计，家用空调生产3282.4万台，同比下滑1.9%；销售3332.0万台，同比下滑3.5%；出口1925.3万台，同比下滑3.5%；内销1406.7万台，同比下滑3.5%。综合来看2026年年初市场需求表现略显低迷，国内市场受同期国补政策推动的市场高基数影响增长承压，出口市场也在动荡的国际局势处于调整阶段。
　　数据观察：1月清洁电器销量、销额同比提升，剃须刀销额同比提升
　　A、清洁电器数据：扫、洗地机线上销售量、销售额同比上升，扫地机均价同比上升，洗地机均价同比下降。扫地机：根据久谦天猫月度数据，2026年1月扫地机实现线上销量31.93万台，同比上升48.83%；实现销额3.52亿元，同比上升71.84%；价格方面，整体线上市场均价同比上升61.14%至1538.21元/台。洗地机：根据久谦天猫月度数据，2026年1月洗地机实现线上销量21.38万台，同比上升38.84%；实现销额2.43亿元，同比上升6.28%。价格方面，整体线上市场均价同比下降25.43%至1106.95元/台。
　　B、个护数据：电吹风、剃须刀线上销量销额均下降，电吹风线上均价同比上升、剃须刀线上均价同比下降。电吹风：根据久谦天猫月度数据，2026年1月电吹风实现线上销量95.51万台，同比下降13.79%；实现销额2.25亿元，同比下降8.38%；价格方面，整体线上市场均价同比上升22.96%至272.1元/台。剃须刀：根据久谦天猫月度数据，2026年1月电动剃须实现线上销量83.04万台，同比下降14.00%；实现销额1.78亿元，同比下降15.52%；价格方面，整体线上市场均价同比下降10.70%至195.3元/台。
　　投资要点：两大投资主线：【红利】白黑电头部企业兼具“低估值、高分红、稳增长”属性，股价安全边际高和弹性大兼顾。内销方面，25年以旧换新政策落地效果持续超预期，26年仍有望保持稳定。出口方面，头部大家电企业均在全球多地布局生产基地，良好应对关税变化等国际贸易波动，同时，东南亚、南美、中东非等多个新兴市场长期需求向好，有望拉动家电长期增量空间。我们认为白黑电头部企业当前处于价值底，持续推荐三大白“海尔、美的、格力”+两海信“视像、家电”的组合。【科技】部分家电企业在深耕主业行业的同时，积极向机器人、数据中心液冷、半导体等新兴科技领域迁移，寻求跨行业转型发展。推荐：安孚科技：电池主业现金流稳健，外延并购及投资开拓第二主业；华之杰：激励目标高举高打，液冷+无人机+机器人等新业务即将放量；民爆光电：收购厦芝精密，切入PCB钻针高景气赛道；绿联科技：消费电子出海新势力，AI+NAS空间大有可为。
　　风险提示：汇率波动风险；原材料价格波动风险。