本期投资提示：
　　重视中国油轮资产避风港属性，延布港评估价格达到28.7万美元/天。如果曼德海峡通行困难，延布港600万桶/天（全球4000万桶/天）运量绕行好望角至远东，运距拉长2倍以上，并且需要阿芙拉或苏伊士船通过运河后用VLCC过驳，霍尔木兹海峡封锁当前对应约700万/天的海运影响将直接被对冲。受美国琼斯法案（内贸运输保护）放松等影响，阿芙拉运价大涨54%至18.8万美元/天，海能（6原油阿芙拉+8 LR2）、轮船（7艘）的阿芙拉船队，及美股阿芙拉船占比高的INSW需要重视。继续推荐招商轮船、中远海能、招商南油。美股关注ECO，NAT，INSW，成品油STNG，TRMD，Hafnia。船舶板块与油轮共振，重点关注ST松发、中国船舶。
　　原油运：全球开始重新评估贸易路径，延布港评估运价达到28.7万美元/天。大西洋市场原油的巨大套利价差以及战储释放或带来放量动力。根据克拉克森研究数据显示，本周最新VLCC加权平均运价环比上涨22%，录得230208美元/天；其中中东湾-中国航线环比持平，录得410872美元/天；除此之外，新增红海-韩国航线运价环比上涨65%，录得287082美元/天。波斯湾出货按下暂停键后，红海延布港和阿联酋富查伊拉港以及阿曼的出货开始增加，之前到达延布港的船舶多为改港租约，但本周之后到达延布港的租约则多为新签租约，在地缘和成交迫切性的加持下，红海运价涨幅明显。大西洋市场上半周整体还较为平静，运价有所承压；但下半周开始突然出现多个货盘，对运价形成支撑。考虑到WTI和中东现货价格的巨大价差，以及战储释放预期下，大西洋未来仍存在继续放量的潜力。本周美湾-远东运价环比上涨11%至152042美元/天。本周苏伊士原油轮运价环比上涨6%，录得241586美元/天，同期阿芙拉原油轮本周运价环比上涨54%至187868美元/天，临近周末Aframax运价出现大幅上涨，主要系运力变得稀少。
　　成品油：本周LR2-TC1运价环比上涨37%至118991美元/天，中东湾石脑油出口时LR2最核心的货物，但因地缘关系，鲜有成交。受到船舶燃油价格的大幅抬升，对报价形成一定支撑。本周MR平均运价环比上周五上涨20%至55439美元/天。大西洋一揽子运价本周环比上涨14%，欧美汽柴油裂解价差大幅跳涨，加速大西洋市场欧美之间的贸易。本周太平洋市场也止跌回升，其中东南亚新加坡-澳洲运价环比上涨28%，录得26447美元/天。新加坡和欧美的跨区价差走阔，长运距运输增加，市场运力收缩，对运价形成支撑。
　　干散：油气价格上涨拉动煤炭价格，未来煤炭贸易或有走强趋势。高燃油价格一定程度上抑制小船需求。BDI于3月20日录得2056点，环比上周五下降0.05%，大中型船舶运价坚挺，小船运价承压回调。本周Capesize运价5TC环比上涨3.1%，TCE录得26941美元/天。本周上半周太平洋市场继续延续前一周的活跃态势，运价继续抬升。但到了下半周租船活动放缓，运价略显压力。大西洋因燃油价格大幅上涨，船东空放意愿降低，大西洋市场运力偏紧反而支撑运价。本周Panamax散货船BPI也较为坚挺，运价环比上周五上涨3.5%，5TC录得17132美元/天。油气价格的大幅上涨，开始拉动煤炭价格，印尼和澳洲煤炭出口货盘有所增加（印尼已同意矿山增加煤炭产量以提高出口），支撑Panamax运价。但是燃料油价格的大幅增加，一方面抑制了粮食贸易商的发货意愿，另一方面，许多小型散货船OP面临高额燃油价格带来的压力和亏损，考虑到燃油价格远期的贴水结构，观望情绪浓厚。超灵便散货船运价继续调整，BSI-11TC环比下跌4.6%至15473美元/天。
　　集运：中东航线中断或导致其他航线调整变化，关注印巴及东南亚航线。船燃加油仍是潜在上行风险之一。3月20日SCFI指数录得1706.95点，环比上期下滑0.2%。欧线小幅抬升，西北欧航线运价环比上涨1.1%至1636美元/TEU，地中海线环比上涨4.4%，录得2784美元/TEU。航司仍希望通过不断宣涨运价推动货主端发货，但整体看发运需求并不理想，一定程度上会限制运价的涨幅。关注船舶燃料油加油困难问题是否会继续发酵。除此之外，中东局势在周末大幅升级，红海通行风险再次上升，红海复航预计将搁置。美线本周运价有所回调，美西航线环比下跌8.7%至2054美元/FEU，美东航线下滑6.1%至2922美元/FEU。南美航线运价继续调整，SCFI南美运价下跌4.0%至2457美元/TEU；中东波斯湾运价则因地缘升级，目前运价水平高企，本周环比上涨3.2%至3324美元/TEU，但目前波斯湾通行处于中断状态，该价格一定程度上“有价无市“。亚洲区域运价涨跌互现。NCFI泰越线运价环比上涨22.2%；新马航线环比上涨5.3%；菲律宾航线运价环比下滑6.0%；印巴航线运价环比下跌8.5%。3月13日内贸集运运价PDCI录得1198点，环比上涨1.6%。
　　船价：新造船价收报182.10点，环比上涨0.07%，较26年初下跌1.39%。其中散货船、气体船价格周环比持平，油轮船价环比+0.49%，集装箱船价环比+0.02%，Dry Cargo船价环比+0.04%。
　　航空机场：当前飞机制造链困境前所未有，全球飞机老龄化趋势预计仍将延续，供给高度约束；考虑此前客座率水平