事项：
　　1-2月，全国一般公共预算收入同比增长0.7%。其中，全国税收收入同比增长0.1%；非税收入同比增长3.4%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入同比下降1.7%；地方一般公共预算本级收入同比增长2.6%。
　　全国一般公共预算支出同比增长3.6%。中央一般公共预算本级支出同比增长4.5%；地方一般公共预算支出同比增长3.5%。
　　评论：
　　一般公共预算收入回暖，支出节奏前置。1-2月收入同比增长0.7%，较去年底的深度负增长大幅修复。增值税由负转正成为主要拉动项，企业所得税降幅收窄，而个税受季节性影响明显下滑。支出端同比增长3.6%，完成度达15.6%，为2019年以来同期最高水平；民生类与基建类支出同步回暖，债务付息支出增速维持高位。
　　政府性基金预算呈现“收入低迷、支出提速”的分化格局，收支增速差扩大。受土地出让收入同比下滑25.2%拖累，政府性基金收入降幅扩大至-16%；但支出端同比增长16%，主要得益于新增专项债发行进度较快（当前已发行超万亿，去年同期不到7000亿）及2025年第二本账结转结余资金约7200亿的财力补充，土地外其他支出增速高达40.3%，成为支出扩张的核心支撑。
　　合起来看，广义财政支出增速由负转正，财政政策力度显著回升。广义财政支出同比增长6.1%，收入降幅收窄至-1.4%，支出完成度2019年至今最高。当前支出扩张主要依赖收支缺口与存量财力双重支撑，在收入修复偏弱的背景下，通过债务前置发行与存量资金落地，财政靠前发力特征凸显。
　　一般公共预算：收入回暖，支出前置
　　1-2月收入显著回升，一方面2025年年初税收收入基数较低，另一方面经济也有一定的回暖。一般公共预算收入1-2月同比0.7%，2025年全年-1.7%，如果比较12月当月同比（-25%），则收入有显著的回暖。其中税收收入同比0.1%，前值（2025年12月当月同比）-11.5%；非税收入同比3.4%，前值-47.9%。不管是税收还是非税收入，都脱离了高基数的影响，回到了正常的增速水平；其中税收收入在2025年1-2月的增速为-3.9%，是去年的次低值。
　　主要税种中个税显著下滑，增值税和企业所得税增速显著上行。个人所得税同比-7%，拖累税收收入0.8个百分点，较前值（11.4%）显著下行，可能是春节较晚导致奖金发放时间变动的季节性影响，年初波动较大是正常现象；企业所得税同比-3.9%，较前值（-18.3%）大幅收窄，但仍然拖累税收1个百分点，降幅收窄主要是基数较低；增值税同比增速由上个月-2.2%回正至4.7%，拉动税收收入2个百分点，是最大拉动项；消费税同比-6.2%，较前值（-3.9%）下行，拖累税收0.7个百分点，与偏弱的社零数据相印证。此外，房产税（11.5%）维持较高增速，房地产相关税收整体增速由正转负（-1.9%）；证券交易印花税增速较高，拉动税收0.7个百分点，主要是年初股市表现较好带来的高成交量；车辆购置税（11.5%）结束了连续的负增长，一方面有基数原因，另一方面也有新能源汽车购置税减免退坡的影响。
　　1-2月第一本账支出由负转正，进度上较快。一般公共支出当月同比3.6%，较前值（-1.8%）转暖。节奏上，一般公共预算支出完成15.6%，是2019年以来同期进度最快的一年。
　　结构上，民生类和基建类支出增速均由负转正。民生类支出同比增速5.9%，显著回暖（前值-1.6%）。其中，教育支出同比增长-2.1%，前值-4.3%；社保就业支出8.7%，前值-7.4%；卫生健康支出同比17.3%，较前值（12.1%）提高；文体娱乐体育传媒支出增速-1.4%，较前值（5.3%）下滑。基建相关支出同比增速2.4%，前值-1.1%。交通运输支出同比-1.5%，前值-4.8%；城乡社区事务支出增速由前值12.7%下降至7.7%；农林水事务支出同比-1.9%高于前值（-11%）；环保支出5.4%回升（前值3.1%）。债务付息支出同比22.1%增速较高（前值13.8%）。
　　政府性基金预算：收支增速差扩大
　　1-2月政府性基金收入同比降幅扩大至-16%。土地出让收入（-25.2%）拖累加深，较前值（-22.9%）降幅扩大。政府性基金支出同比16%显著提速（前值1.5%），土地出让收入相关支出仍在下滑（-1.9%），主要是土地外的其他支出增速较高（40.3%）。
　　支出端表现较好，一方面因为新增专项债发行进度较快，到本周新增专项债发行超万亿，而去年同期仅7000亿左右；另一方面去年第二本账留有7200亿资金，推测在年初提供较强的财力支撑。2025年第二本账收入总量为120089亿，支出112874亿。
　　总结：广义支出主要靠缺口拉动
　　广义收入降幅收窄，支出增速回正。将一般公共支出和政府性基金支出之和定义为广义财政支出。1-2月广义支出增速6.1%，前值-0.7%。广义财政支出进度14.3%，为2019年至今最快。广义财政收入当月同比增速-1.4%，前值-18.5%，当月进度17.8%。全年来看，广义财政收入增速为-1.4%，完成度17.8%。广义财政支出增速为6.1%，完成度14.3%。
　　1-2月财政力度显著回升。我们构建的财政政策力度指数2025年一季度持续提高，二、三季度持续回落，年底则开始回升。1-2月财政支出上行带来力度