投资要点：
　　国家统计局数据显示，2026年2月，70个大中城市商品住宅销售价格环比降幅继续收窄、同比下降。整体而言，房地产市场仍处于筑底阶段，价格下行压力有所缓解。
　　环比：一线城市显现企稳信号，新房价格止跌，二手房降幅明显收窄。新房价格方面，一线城市环比由上月下降0.3%转为持平，其中北京、上海均上涨0.2%；二、三线城市分别下降0.2%和0.3%，降幅均收窄0.1个百分点。二手房价格方面，一线城市环比下降0.1%，降幅较上月收窄0.4个百分点，其中北京、上海分别上涨0.3%和0.2%；二、三线城市分别下降0.4%和0.5%，降幅均收窄0.1个百分点。环比数据显示，一线城市新房价格止跌，二手房价格跌幅大幅收窄，且北京、上海实现上涨。这表明，在政策发力下，拥有更强人口和产业基础的一线城市，正在显现企稳信号。
　　同比：下行压力仍在，二手市场以价换量态势延续。新房价格方面，一线城市同比下降2.2%，降幅较上月扩大0.1个百分点；二、三线城市分别下降3.1%和4.0%，降幅分别扩大0.2和0.1个百分点。二手房价格方面，一线城市同比下降7.6%，降幅与上月持平；二线城市同比下降6.2%，降幅持平；三线城市同比下降6.3%，降幅扩大0.2个百分点。同比数据显示，各线城市二手房价格的同比降幅仍远超新房，表明二手市场以价换量态势延续。
　　投资建议：维持房地产行业“同步大市”评级。短期看，房价环比数据改善有望推动板块估值修复，建议关注政策效果持续显现带来的市场情绪修复机会；长期需关注房企在新发展模式下的竞争格局变化。我们建议短期把握核心城市销售回暖带来的板块估值修复机会，中长期聚焦具备核心城市资源和财务稳健的标杆房企，建议关注招商蛇口、滨江集团。
　　风险提示：政策效果不及预期风险、居民购房意愿恢复缓慢、销售持续不及预期、资产减值的风险等。