事件描述
　　2026年“十五五”开局之年，两会在“4.5%-5%”的务实增长目标下释放强烈稳增长信号，同时面对美伊冲突升级导致油价上涨，引发能源安全危机，关注建筑的红利避险属性和待重估资源，重视低估值央企的配置价值。
　　事件评论
　　建筑板块具备估值低、机构持仓少、市值容量大、优质标的展望稳健等核心特性。建筑板块和银行板块是长江三级行业指数中唯二破净的指数，且多年以来板块持仓一直系统性不高，机构对建筑板块的弱配置可能包含了对行业整体展望偏弱的原因，以及对行业不高的关注度，这可能导致一些优秀的建筑标的未被充分识别和定价。但部分标的（如8家央企）在稳增长，稳经济大盘的一系列工作中，充当了重要角色，政治、经济地位凸显，且部分建筑企业得益于自身技术实力、市场开拓能力、行业影响力等，经营持续稳健向好，亦或是通过转型获得了较好的未来前景，相比于板块或能给予更高估值。
　　国际油价上行带动煤化工经济性进一步凸显。受中东地缘政治紧张局势影响，国际油价再现大涨行情，在高油价环境下煤化工竞争力有望显著增强。过去因供给过剩、经济性担忧等影响，煤化工节奏低于预期，近期煤化工开工率上行，未来有望迎建设加速。继续推荐核心优质央企中国化学。此外，油价上行带动尼龙产业链价格整体上行，中国化学体内己内酰胺（此前受益反内卷）、己二腈（行业龙头英威达己二胺已经开始提价）等或也有望进一步重估。
　　地缘供给扰动下，矿产资源溢价凸显。全球能源转型与地缘冲突推升战略矿产价格，铜、钴等战略矿产成为能源安全的新瓶颈，电网投资、新能源产业链扩张拉动铜钴等金属需求。中国中铁截至2025年上半年，矿产资源业务生产运营稳健，其中生产阴极铜14.88万吨，钴金属2830吨，钼金属7103吨，铅金属5069吨，锌金属12774吨，银金属19吨。在当前高油价与能源安全博弈加剧的宏观环境下，矿产资源业务不仅提供业绩稳定性，更赋予公司对抗通胀与资源稀缺性的对冲属性。关注公司矿产资源重估价值。
　　两会提出设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新增长点，同时电力投资高景气，接过稳增长大旗。从政策支持看，2026年政府工作报告提出“设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新增长点”，3月初国家能源局也召开绿色燃料座谈会。从核电发展看，2035年核电有望达到全国总发电量占比10%，已开工核电项目有望加快建设；从电网投资看，国家电网十五五投资4万亿，较十四五增长40%。从新基建来看，政府工作报告明确提出实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，显示电力建设与数字经济深度融合趋势，关注大规模算力中心建设等。推荐在绿色能源领域布局的电力建设龙头中国能建、中国电建。
　　风险提示
　　1、区域基建投资力度低于预期；
　　2、下游行业扩产不及预期。