事件描述
　　2026年2月28日，美以联合对伊朗发动军事打击，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡。霍尔木兹海峡的潜在封锁或将直接冲击全球约20%的LNG贸易量，对全球天然气价格短期冲击。截至3月12日，亚洲JKM现货LNG价格提高46.5%，欧洲TTF天然气价格单周涨幅高达64.3%。
　　事件评论
　　中东冲突下全球气价有所回升，但美国LNG本土供应为主，气价冲击或相对有限。复盘美国天然气价，呈现先低位低迷、后大幅反弹、再冲高回落的走势：2024年受供应过剩、暖冬及需求偏弱影响，价格持续低位运行，为近三年谷底；2025年受益于LNG出口大幅增长、供需转向平衡叠加冬季需求回升，价格显著上行，其中11月价格最高达到5.25$/MMBtu；2026年初受暖冬超预期、库存偏高拖累，价格从冬季高点快速回落。近期受中东冲突影响，欧洲地区出口需求增加，但春季气温回升国内需求减少对冲下，天然气价格整体相对平稳，2026年3月17日价格为3.02$/MMBtu，环比略有降低。
　　北美数据中心自建电源主要以天然气燃机为主，度电成本等方面较光伏等有明显优势。数据中心自建电源供电目前主要有燃气轮机、天然气发动机、SOFC以及光伏+储能等方式，其中除了光伏外均以天然气为能源。据测算，天然气价格即使涨到近三年高点值，燃机总度电成本仍具备优势。除成本优势外，燃机具备土地利用率高+发电稳定等优点，为数据中心首选主电源设备。
　　投资建议：北美缺电持续演绎，燃气轮机存在较大供给缺口，AIDC燃气发动机未来需求明确；同时商用车主业景气向好，重卡发动机以及零部件板块有望带来业绩和估值双升，重点推荐潍柴动力、银轮股份等。
　　风险提示
　　1、AI数据中心新增用电需求不及预期从而减少对燃气机组需求的风险；
　　2、AI数据中心采用其他供电方式从而导致对燃气机组需求减少的风险；
　　3、美国政策变动风险。