核心观点：2026年全国两会《政府工作报告》对扩内需、促消费进行了系统性的重点部署，明确提出“坚持内需主导，统筹促消费和扩投资，拓展内需增长新空间”。服务消费正加速成为内需拉动经济增长的“新支点”，在财政金融政策的护航与行业供给端松绑的双重催化下，社服板块有望迎来景气度的全面提质扩容。本周我们重点建议关注两会政策红利下的三条主线：
　　财政与金融协同发力，服务消费迎“真金白银”支持。《政府工作报告》明确指出要“深入实施提振消费专项行动”及“实施服务消费提质惠民行动”。值得高度关注的是，政策端提出将设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，组合运用贷款贴息、融资担保等方式支持扩大内需，并扩大个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策支持领域。我们认为，这一系列务实举措将有效缓解服务业实体经营压力，激发下沉市场消费活力，为加快培育消费新增长点注入强心剂。
　　破除壁垒与假期优化共振，文旅、赛事、康养等潜力加速释放。针对行业供给侧，报告强调要“清理消费领域不合理限制措施，释放文旅、赛事、康养等领域消费潜力”。我们认为，随着各类限制性政策的清理，文、旅、商、体、康深度融合的新业态与新场景将加速落地，银发经济与康养旅游将打开新的增量空间。此外，报告重磅提出“支持有条件的地方推广中小学春秋假，落实职工带薪错峰休假制度”。休假制度的优化将极大改善旅游行业供需的时空错配，有效平滑淡旺季波动，直接利好中长线休闲度假、亲子游以及康养市场，带动相关景区、酒店经营基本面长期向好。
　　出入境游双向奔赴，“购在中国”打开免税与旅游新增量。过去一年我国旅游业展现出强劲活力，国内出游人次及入境旅游人次均实现双位数高增长（分别+16.2%、+17.1%）。立足当下，报告提出要“优化入境消费环境，打造‘购在中国’品牌”。结合持续扩容的免签政策“朋友圈”与支付便利化的推进，我们看好入境游产业链的持续爆发。海南封关运作节点的临近叠加“购在中国”品牌建设，相关免税零售龙头及出入境游旅行社有望充分受益于外来消费增量，迎来业绩与估值的双击。
　　行情回顾：本周社会服务行业涨跌幅为-0.82%。同花顺全A涨跌幅为0.44%，沪深300涨跌幅为0.19%，中信消费者服务涨跌幅为-0.46%。恒生指数涨跌幅为1.56%，恒生大湾消费服务涨跌幅为-0.57%。社服板块涨幅居前的股票为中国高科、中国东方教育、中公教育、天目湖、海底捞、曲江文旅、西安饮食、豆神教育、百胜中国、美团。
　　重要公告：1.海伦司：发布正面盈利预告，预计2025年度股东应占利润1500万至4500万元，同比扭亏为盈，主要得益于成本优化与门店经营改善。2.茶百道：发布盈利预告，2025年度经调整净利润预计在7.92亿- 8.52亿元，较2024年的6.45亿元增长22.79%-32.09%；2025年度净利润预计在7.8亿- 8.4亿元，较2024年的4.8亿元增长62.50%-75.00%。3.万物新生：2025年万物新生总收入210.5亿元，同比增长28.9%。其中，1P业务收入193.8亿元，同比增长30.6%；3P业务收入16.7亿元，同比增长12.4%，2025年集团首次实现全年GAAP准则下全面盈利。
　　未来一月内股东大会：1.外服控股将于2026-03-31召开临时股东大会；2.华天酒店将于2026-03-27召开临时股东大会；3.锦江酒店将于2026-03-25召开临时股东大会；4.九华旅游将于2026-03-24召开临时股东大会；5.豆神教育将于2026-03-23召开临时股东大会；6.西安旅游将于2026-03-23召开临时股东大会；7.大连圣亚将于2026-03-18召开临时股东大会。
　　风险提示：旅游出行热度下降；居民收入及就业预期下降；宏观经济增长不及预期，其他风险等。