行业观点
　　据Insight数据库检索，本周（3月8日—3月14日）全球共有124款创新药（含改良新）研发进度推进到了新阶段，其中1款首次获批上市，7款首次申报上市，3款首次登记III期临床，36款首次登记I期临床。
　　海外创新药进展：本周共有37款药物的研发阶段发生推进，包括2款首次在境外申报上市，1款首次在境外登记III期临床，15款首次在境外登记I期临床。获批上市：本周共有2条新药/新适应症（不含类似药）在三大海外主要国家/地区（美国、EMA、日本）获批。其中重点事件有1）强生的尼拉帕利阿比特龙片获欧盟批准新适应症；2）强生的特立妥单抗在欧盟申报新适应症申报上市；罗氏；3）口服SERD新药一项III期临床失败，3月9日，罗氏公布了giredestrant联合palbociclib（哌柏西利）治疗雌激素受体（ER）阳性、人表皮生长因子受体2（HER2）阴性、局部晚期或转移性乳腺癌患者的III期persevERA研究的结果。persevERA是一项随机、双盲、安慰剂对照、多中心III期临床试验。该研究在全球范围内共纳入了992名受试者，主要终点是研究者评估的无进展生存期，次要终点包括总生存期、客观缓解率、缓解持续时间和安全性。结果显示，该研究没有达到主要终点，即在在符合意向治疗人群中，giredestrant联合palbociclib治疗组的无进展生存期较letrozole（来曲唑）联合palbociclib组没有显示出统计学意义上的改善，但观察到了数值上的改善；4）华东医药的首个双抗ADC在美获批临床。
　　国内创新药进展：本周共有102款创新药（含改良新）在国内的研发进度推进到了新阶段，其中3款首次在国内获批上市，5款首次在国内申报上市，3款首次在国内登记III期临床，36款首次在国内获批临床。其中重点事件有1）恒瑞医药：口服1类新药海曲泊帕乙醇胺片获批新适应症；2）罗氏的CD79BADC新适应症在华获批上市；3）康哲药业的肾性贫血新药德昔度司他片获批上市；4）君实生物：国产首个PD-1皮下剂型申报上市。
　　投资策略
　　投资建议：中国创新药企全球竞争力持续提升，从治疗领域和技术平台两个维度把握创新主线：1）潜力治疗领域方面，除肿瘤与免疫等存量热门领域，可关注代谢领域（如减重）、慢病领域（如高血压、高血脂）、中枢神经领域（如AD、帕金森）等方向。2）潜力技术平台方面，可关注小核酸药物、放射性药物（RDC）、CART疗法等方向。建议关注百济神州、和誉-B、加科思-B、东诚药业、远大医药、甘李药业、通化东宝、众生药业、京新药业、康辰药业、苑东生物等。
　　CXO和上游：行业环境方面，医药融资小幅增长，BD交易、H股IPO回暖等因素激活创新热情，订单端呈现回暖态势。投资思路上，外向型CXO整体需求增长，可关注提前布局多肽、小核酸、ADC等新兴领域的公司。内向型CXO订单端回暖，建议重点关注SMO、临床前CRO等领域的公司。生命科学上游持续演绎“海外开拓+国内渗透”的核心发展逻辑。建议关注博腾股份、药康生物、奥浦迈等。
　　器械：短期来看国内市场受政策影响有所承压，随着反内卷政策持续出台、大部分赛道集采出清、企业持续进行创新升级和国际业务拓展，行业基本面有望改善，关注相关业绩边际改善机会。建议关注迈瑞医疗、惠泰医疗、迈普医学、微电生理。
　　行业要闻荟萃
　　1、康方生物首个三抗获批临床;2、礼来计划在中国投资30亿美元;3、正大天晴1类新药ⅡI期成功;4、针对超重/肥胖!三生制药创新双抗获批临床。
　　行情回顾
　　上周医药板块下跌0.22%，同期沪深300指数上涨0.19%;医药行业在28个行业中涨跌幅排名第12位。上周港股医药板块下跌2.93%，同期恒生综指下跌1.02%;医药行业在11个行业中涨跌幅排名第8位。
　　风险提示
　　1）政策风险:医保控费、药品降价等政策对行业负面影响较大;2）研发风险:医药研发投入大、难度高，存在研发失败或进度慢的可能;3）公司风险:公司经营情况不达预期。