事件背景
　　3月17日，纸浆期货大幅下跌。SP2605当日价格跌幅3.6%，收于5088元/吨，到达近一年以来低位水平。
　　异动分析
　　今天市场是否有突发利产业利空？
　　今日盘面虽无新增利空消息，消息面整体平淡，但纸浆期货延续了此前的弱势格局。这种持续性偏弱主要受以下基本面因素驱动:
　　1、供需错配，针叶浆承压明显:国内针叶浆港口库存充裕，而下游因成品纸价格疲软且自身库存高企，采购意愿低迷。相比之下，针叶浆期现货表现显著弱于阔叶浆及其他大宗商品。
　　2、“金三”旺季预期落空:3月下游需求复苏不及预期。成品纸价格普遍滞涨，且上周产量出现回落，预示着传统旺季“金三”可能提前结束，对纸浆价格构成利空。
　　3、会议效应:近期恰逢产业重要会议召开，纸浆市场呈现出“逢会必跌”的规律性调整特征。
　　往后看纸浆供需:供需弱势仍会延续。
　　需求端，进入4-6月，纸张产量通常呈现季节性回落，需求端的收缩将对纸浆价格形成压制。
　　供给端，海外针叶浆厂库存处于历史高位，销售压力巨大。在全球针叶浆需求走低的背景下，外盘厂商可能采取“以价换量”的策略去库。此前两个月针叶浆报价未随阔叶浆上涨，已印证了这一猜测。若海外浆厂未转为主动减产来缓解库存压力，那么，中国市场的进口压力及进口成本下移将继续施压国内价格。
　　但从成本角度考虑，按产业相关研究显示，海外成本地区的针叶浆生产成本在700美元/吨以上(对应国内完税价约5500元/吨)。若期货价格跌破5000元/吨(对应外盘约640美元)，或将触发海外浆厂更显著的减产行为。因此，价格大幅并长期跌破5000元/吨的概率较低，低位存在较强成本支撑。
　　操作策略:预计纸价仍会维持区间震荡，可区间双边交易。下方支撑4950~5050元/吨，上方压力5250~5350元/吨。
　　风险因素:宏观超预期变化、品种供需的突发事件。