股指期货方面，周一指数先抑后扬，资源股回撤，抗通胀领域及半导体领涨，市场全天量能不及2.4万亿，缩量观望情绪浓厚。尽管A股止跌，但结合宏观敏感品种的走势（油价上行、黄金下跌），市场仍在计价滞胀交易，强美元风险暂未消除，这为市场带来一些不确定性。从时间窗口来看，财报季窗口尚远，目前主导矛盾仍是地缘以及油价走势的判断，中期我们建议弱化地缘扰动，二季度市场仍有上行空间，但短期针对不确定性应适当降仓，待波动率平稳之后寻机低位布局。
　　股指期权方面，期权市场成交量有所上升，细分来看各品种看涨期权成交量占比相比上周回升，昨日日内走势一定程度使市场短期信心重建；持仓量PCR各品种基本处于近期低分位，情绪仍在筑底。此外，昨日各品种隐波指数也出现了大幅下降，市场对于波动预期相对降低。但是，以上信号还需对持续性进行观察，短期考虑到行情可能反复，仍建议维持买权防御思路，对整体持仓系统性风险进行保护。
　　国债期货方面，T主力合约开盘后先呈现快速下行，随后整体震荡回升，至尾盘跌幅呈现一定收窄。昨日来看，一方面，在中东局势加剧以及市场或预期冲突短期难以结束的情况下，对于油价上升以及通胀的担忧情绪或明显走强，并导致早盘债市情绪明显偏弱，国债期货早盘低开且开盘后价格快速下挫。另一方面，昨日1-2月经济数据发布，多数数据较去年年底呈现回升，这可能也对债市情绪形成一定扰动。不过也可以发现的是，伴随债市的进一步调整，配置盘入场动力或也有所提升，这或带动债市有所修复。
　　风险因子：1）增量资金不足；2）期权市场流动性不及预期；3）供给超预期；4）通胀超预期；5）货币政策不及预期。