白糖
　　【行情资讯】
　　（1）2月全国累计产糖926万吨，同比减少45.5万吨，单月销糖75万吨，同比减少26.6万吨，工业库存581万吨，同比增84万吨。（2）据印度全国合作糖厂联合会（NFCSF）发布数据显示，2025/26榨季截至2月28日，印度累计产糖2463万吨，同比增加262万吨。（3）据印度糖业协会（ISMA）发布第三次产量预测2025/26榨季印度食糖净产量（不含乙醇）为2930万吨，较第二次预测下调165万吨，同比增产317万吨。（4）据泰国糖业协会（OCSB）发布数据显示，2025/26榨季截至2026年2月28日，泰国食糖产量已达849万吨，同比减少13万吨。（5）据国际糖业组织（ISO）2月底预测，因印度和泰国产糖量低于预期，预计2025/26榨季全球食糖产量预计为1.8129亿吨。
　　【策略观点】
　　目前原糖价格持续贴水巴西乙醇折算价，叠加因地缘风险引起原油价格上涨，在今年4月后巴西新榨季生产存在着下调甘蔗制糖比例的可能性，从而导致糖减产。国内方面，到了榨季生产尾声，增产的压力有所缓解，叠加未来原糖潜在利好，糖价或仍有反弹空间，策略上逢回调可继续尝试做多。