银行：跨境流动性展望：短期扰动显现，长期趋势向好。短期来看，美元强势可能阶段性抑制跨境资金回流。汇率角度，市场风险偏好变化与油价上涨共同驱动美元避险及交易需求提升，人民币升值节奏预计阶段性缓和。中美利差角度，能源价格上涨对中美央行降息空间形成双向制约，中美利差预计维持震荡格局。海外，3月以来美债供给规模再次加速扩张，通胀再度抬头、经济放缓、美债供给规模再次加速扩张威胁美债信用加速市场抛售美债避险；国内，实体信贷需求正处于恢复趋势中，随着两会支持性财政政策落地，财政发力支撑内需、出口强势拉动外需，国内长债利率有望向上突破前期震荡区间上沿。长期来看，资本流向的底层逻辑仍为安全性驱动。中东动荡持续时间越长，美元货币体系的不稳定性将持续上升，最终将推动资本向人民币资产流入，而这一进程仍取决于金融基础设施开放速度。
　　风险提示：（1）测算与实际值差异；（2）经济超预期下滑；（3）财政力度不及预期；（4）国际经济及金融风险，利率及汇率波动超预期等。