【宏观概况】中国1-2月进口同比增17.1%，出口同比增19.2%，外贸实现开门红。2受春节因素影响CPI环比上涨1.0%，同比上涨1.3%，PPI环比上涨0.4%，同比下降0.9%，降幅连续收窄。全国两会闭幕，2026年GDP增长目标4.5%-5%；央行明确适度宽松，保持流动性充裕。美国2月CPI环比增0.3%，同比增2.4%，核心CPI环比增0.2%，同比增2.5%，符合市场预期，通胀水平持稳。2月非农就业人数减少9.2万人，失业率升至4.4%，大幅低于市场预期。地缘冲突处于白热化阶段，外溢风险仍在上升，资金风险偏好下降。
　　【供给端】本周碳酸锂产量环比上升，锂辉石提锂贡献主要增量，盐湖仍未进入季节性生产旺季。锂盐厂采购原料较为积极，国内供应能力逐步恢复中。
　　【需求端】乘联分会发布数据，2月全国新能源汽车零售量46.4万辆，同比下降32%。1—2月，全国新能源市场乘用车累计零售量为106万辆，同比下滑25.7%。近几年年度销量“前低后高”特征较明显，受春节因素等干扰历年2月零售同比波动剧烈。2026年第10周，主要新能源汽车品牌的周度订单量平均环比增长96%，出现强劲反弹。
　　【成本利润】本周矿端价格持稳。非洲SC 5%报价为1830美元/吨，环比上周上涨60美金/吨；澳大利亚6%锂辉石到岸价为2160美元/吨，环比上周持平；锂云母市场价格为6600元/吨，环比上周持平。碳酸锂行业利润为31507元/吨，环比减少234元。
　　【总库存】截至3月12日总库存为98959吨，较上周减少414吨，其中上游冶炼厂库存为16292吨，环比减少1184吨。
　　【后市展望】本周基差小幅走弱，电碳贴水区间在300-2000元/吨，工碳及准电贴水区间在1000-3000元/吨，锂盐厂出货意愿积极，市场现货流通偏紧。本周碳酸锂呈现宽幅震荡格局，价格中枢小幅下移，但仍维持15万上方。资金面来看，目前化工以及原油成为市场核心交易热点，资金从贵金属和有色板块大幅流出，导致短期盘面承压。基本面来看，供需依旧维持紧平衡，智利进口量到港并未令总库存转为累库，下游进入旺季后，高频微观数据重要性降低。国内锂盐厂稳步推进复产，海外锂矿政策仍存变数导致现货市场锂盐厂散单采购原料的积极性增加。下游复产节奏快于上游，磷酸铁锂满产满销，部分新增产能稳步推进中，产量持续创下新高。储能和动力电池在旺季和抢出口的窗口期下仍有补库预期，而总库存已经跌破10万关口，上游冶炼厂库存水位线偏低，叠加美国取消对国内锂电材料出口加征关税，碳酸锂逢低做多为主。