主要观点
　　本周股指市场整体呈现震荡格局。海外地缘政治风险持续发酵，以色列美国与伊朗冲突的不确定性不断加剧，成为扰动全球风险资产定价的关键变量。冲突的升级直接推升了国际原油价格的大幅波动，强化了市场对短期通胀回升的预期，也间接促使美债收益率维持在相对高位。在此背景下，跨境资本的流动节奏存在放缓的预期，全球风险偏好受到明显抑制，外部环境的不确定性对A股市场情绪构成持续压力。
　　与外部环境的动荡形成对比的是，国内宏观政策端持续释放明确的稳定信号。政府工作报告中“适度宽松的货币政策”基调得到重申，央行也多次表态将灵活运用降准降息等工具以稳定市场预期。同时，出口数据在“抢出口”效应下表现亮眼。然而，经济基本面的修复进程并非一帆风顺。2月经济数据显示，CPI同比上涨、PPI降幅收窄，但制造业PMI回落至49.1%，呈现出“量缩价升”的复杂局面。反映出内生动能的修复依然面临挑战，实体经济流动性从M2向M1的活化转化存在阻力，使得市场在整体底部有支撑的同时，上行动力也受到制约。
　　短期市场仍将处于消化地缘政治不确定性的阶段。以及资金活化程度不足，显示出实体经济活力仍有待提升，这进一步强化了市场对确定性业绩的追逐。同时沪深300与中证1000的比价处于历史低位，随着财报披露窗口的正式开启，业绩验证将成为未来一段时间的核心交易线索。大盘成长风格或将迎来相对更强的表现。
　　短期市场将继续消化外部不确定性。策略上宜维持防御思维，控制仓位，关注多沪深300、空中证1000的套利机会。