行情回顾
　　地缘发酵，甲醇进口收缩预期升温，库存压力有望改善，盘面大幅上涨。
　　期货：3月6日，MA2605收于2586元/吨，周涨18.68%，太仓基差0元/吨（+33）。
　　现货：3月6日，太仓甲醇2515元/吨（+303），鲁北甲醇2340元/吨（+220），鲁南甲醇2340元/吨（+220），内蒙甲醇2017元/吨（+182）。
　　价差：MA5-9价差收于108元/吨（+162）；跨区价差方面，江苏-内蒙价差497元/吨（+120），鲁南-太仓价差-90元/吨（-85）。
　　运行逻辑
　　地缘对甲醇的传导路径主要有二：一是原油、天然气价格飙升，直接推升甲醇估值中枢；二是霍尔木兹海峡航运风险陡增，船东避险暂停通行致航道效率锐减，该航道中断风险不仅冲击伊朗甲醇出口，更波及沙特、阿曼等货源地，甲醇进口收缩预期升温。
　　聚烯烃价格大幅走高带动MTO利润修复，当前利润处于同比偏高水平；装置方面，兴兴MTO重启时间待定，斯尔邦装置预计5月重启，诚志二期计划二季度检修。若中东货源供应长期中断，国内MTO装置存在原料短缺停车风险。
　　港口库存有望步入去化通道。下游需求旺季来临支撑消费回暖，叠加3月到港量偏低，当月港库或去化；地缘冲突扰动下，4月及后续到港量料大幅下滑，港库压力将持续缓解。
　　此次地缘冲突对甲醇进口的实质性影响或逐步显现，不过冲突进展尚存较大不确定性，或将进一步放大甲醇盘面波动率。
　　推荐策略
　　MA2605参考区间2000-2800，暂观望
　　风险点
　　地缘风险、到港大幅增加、需求不及预期