策略观点
　　观察远月合约的买入时机，逢低买入，遇大回调加多单（参与者适当用看跌期权保护）
　　运行逻辑
　　1、平衡表：评估出天然胶3月份去库，合成胶原料丁二烯3月略微累库。
　　2、天然胶供应：东南亚产区逐渐进入季节性减量阶段，国内部分产区开割。关注合成胶供应以及替代情况。（如果减量超预期，则需要关注）
　　3、进口（1）2025年12月份我国天然橡胶进口量环比增加24.84%，因此前海外旺季。（2）关注我国与非洲建交国、泰国零关税的执行情况，此外EUDR推迟。（3）1月份科特迪瓦标胶出口我国环比下降9.7%。
　　4、需求：本周半钢、全钢开工分别环增43.76%、39.34%，为季节性回升。长期关注国家收储政策。
　　5、库存：天然橡胶社库138.3万吨，环增1.3万吨，其中深色胶增1.2万吨，环比增幅小于上周。
　　6、合成胶方面，原料丁二烯周度港库环比大致持平，原料大幅上涨。顺丁胶开工暂时仍高位，但利润亏损迅速扩大到-1680元/吨。
　　7、估值：天然橡胶利润下降至盈亏平衡附近，泰标胶利润-85美元/吨。
　　风险提示
　　    1、宏观；2、物候条件；3、原油价格波动。