投资要点：
　　事件：中国加入《三倍核能宣言》。根据人民网消息，2026年3月10日，在法国巴黎举行的第二届核能峰会上，中国宣布加入由22个国家在第28届联合国气候变化大会上共同发起的《三倍核能宣言》。《三倍核能宣言》的核心目标是到2050年将全球核能装机增至2020年的三倍，以助力实现本世纪中叶左右全球净零排放，以及《巴黎协定》提出的全球温控目标。宣言一共提出11项共同行动，涵盖了核电运行安全和乏燃料管理、核能项目融资、核能多元利用、核产业链供应链韧性、在运核电机组延寿等多个方面。本届峰会上，随着中国、巴西、比利时等国家宣布加入，共有38个国家加入宣言。
　　中国核电装机发展迅速，预计在2035年左右就能够完成《三倍核电宣言》的要求。1）根据国家原子能机构数据，截至2020年12月31日，我国运行核电机组共49台（不含台湾地区核电信息），装机容量为51027.16MWe（额定装机容量）。如果按照《三倍核能宣言》，意味着我国到2050年装机需要达到1.5亿kw以上。2）根据中国核能行业协会数据，截至2025年12月31日，我国运行核电机组共59台（不含台湾地区），装机容量为62518.74MWe（额定装机容量）。按照这一数据计算，意味着未来25年内需要新增约9000万kw核电装机，年均新增约360万kw；按照现在华龙一号单机容量120万kw计算，年均新增装机3台即可完成《三倍核电宣言》的要求。3）2021—2024年，我国核电核准分别为5/10/10/11台；2025年4月，国常会新核准5个核电项目共10台机组。截至目前，“十四五”期间我国已经累计核准46台核电机组，核电开始迎来持续的高景气度。根据《中国核能发展报告2025》显示，2024年核电工程建设投资完成额1469亿元，较上年增长520亿元，创历史新高。4）从近些年的核电投产情况来看，2016和2018年新投产机组均为7台，但2019年至今基本维持在每年新增2台左右。从核准、开工和在建节点分析情况来看，我们认为后续将迎来开工和投产的持续高峰期，目前接近35GW体量的在建机组有望在“十五五”期间内陆续投产，未来年均新增投产机组也有望恢复到6-7台的历史高峰期。我们预计2030年和2035年，我国核电装机容量将分别达到1亿kw和1.5亿kw，提前15年完成《三倍核能宣言》的要求。
　　投资建议。我们认为核电设备的交付有望从今年开始迎来持续的高峰期，并看好核电在当前背景下对能源安全和自主可控的重要性。此外，国内算力Token出海也正在为电力需求增长的重要驱动力，海外算力巨头也纷纷与核电企业签订了长期供电协议，因此国内核电运营商和相关核电设备出海也值得期待。综上，维持行业“领先大市”评级。
　　风险提示：经济增速放缓导致用电需求不及预期，核电安全事故风险，核电审批和核准不及预期。