本期投资提示：
　　一、A股本周估值（截至2026年3月13日）
　　1）指数及板块估值比较：
　　中证全指（剔除ST） PE为22.5倍，PB为1.9倍，处于历史82%和50%分位；
　　上证50 PE为11.5倍，PB为1.3倍，处于历史58%和37%分位；
　　沪深300 PE为14.2倍，PB为1.5倍，处于历史66%和41%分位；
　　中证500 PE为37.1倍，PB为2.6倍，处于历史69%和60%分位；
　　中证1000 PE为49.9倍，PB为2.7倍，处于历史72%和58%分位；
　　国证2000 PE为61.7倍，PB为2.9倍，处于历史77%和69%分位；
　　创业板指PE为40.9倍，PB为5.6倍，处于历史35%和64%分位；
　　科创50 PE为161.7倍，PB为6.0倍，处于历史94%和62%分位；
　　创业板指/沪深300的PE比值为2.9，PB比值为3.7，处于历史21%和59%分位。
　　 2）行业估值比较（新进入行业加粗下划线表示）：
　　PE估值在历史85%分位以上的行业：房地产、自动化设备、商贸零售、计算机（IT服务、软件开发）；
　　PB估值在历史85%分位以上的行业：电子（半导体）、通信；
　　PE\PB均在历史15%分位以下的行业：证券、食品饮料、医疗服务、白色家电。
　　二、行业中观景气跟踪
　　1）新能源
　　光伏：上游：本周多晶硅期货价上涨8.0%，多晶硅料现货价下跌3.1%。国内多晶硅价格持续走低，反映市场供应充裕，需求相对疲软。中游：硅片主流品种均价下跌1.5%。原料成本下降和下游需求整体不振的双重挤压下，硅片价格回落。下游：电池片均价下跌1.2%，光伏组件均价与上周基本保持一致。随着光伏退税政策取消的窗口临近，海外订单和下游贸易商订单增加，但内需成交偏弱，上游成本端支撑力度下降。
　　电池：钴、镍：钴现货价下跌0.3%，镍现货价上涨0.6%。锂：六氟磷酸锂现货价下跌5.5%，碳酸锂现货价上涨2.7%，氢氧化锂现货价下跌0.7%。尽管3月下游电池排产有所回暖，但电解液企业仍保有一定规模的原料库存，六氟磷酸锂采购意愿相对疲软。碳酸锂社会库存已降至低位水平，受储能需求支撑，价格相对具备韧性。正极材料：三元811型正极材料价格与上周基本保持一致。
　　新能源车：据中汽协乘联分会统计，2026年2月全国狭义乘用车市场零售销量同比下降25.4%，降幅较1月扩大11.5个百分点。其中新能源车国内零售销量同比下降32.0%，降幅较1月扩大12个百分点。2月销量下滑幅度较大是春节错位，和新能源车购置税政策退出引发的需求透支这两个效应的强力叠加，春节前后车销售市呈现高端占比提升、燃油车略好于纯电特征，且随着反内卷推进以价换量的恶性竞争大为缓和。
　　2）科技TMT
　　半导体：本周费城半导体指数上涨1.8%，中国台湾半导体行业指数下跌1.1%。DXI指数（DRAM产出价值）上涨2.3%，DRAM价格指数上涨4.9%，NAND价格指数上涨5.0%。
　　3）地产链
　　钢铁：本周螺纹钢现货价上涨1.1%，螺纹钢期货价上涨1.7%。成本端，铁矿石价格上涨4.6%。供给端，据中钢协估算，2026年2月下旬全国日产粗钢量环比持平，日产钢材量环比上升3.0%。
　　建材：水泥：本周全国水泥价格指数下跌0.4%。玻璃：本周玻璃现货价上涨1.6%，玻璃期货价上涨1.8%。供应端主动收缩，产能持续下降，叠加春节后复工带动补库，本周玻璃社会库存环比下降4.8%，较2025年同期仅高出8%。
　　4）消费
　　猪肉：据农业农村部以及博亚和讯数据，本周生猪（外三元）全国均价下跌2.3%，猪肉批发均价下跌4.6%。3月春节过后猪肉消费淡季，而养殖场出栏计划激增，二次育肥积极性低于往年，2026年下半年生猪供应有望出现实质性收缩。
　　白酒：2026年3月上旬白酒批发价格指数环比回升0.03%。截至2026年3月13日，飞天茅台原装和散装批发参考价均下跌0.6%至1590和1570元。
　　农产品：玉米：玉米和玉米淀粉价格分别上涨0.6%和2.1%。下游饲料企业和深加工企业库存处于历史低位，节后复工带来刚性补库需求集中释放，企业提价收购以保障安全库存。小麦、大豆：小麦价格上涨1.4%，大豆价格上涨5.0%。国际大豆价格受地缘政治等因素影响走强，市场尚未反映4月进口大豆集中到港的潜在压力。
　　5）中游制造
　　挖掘机：2026年2月由于春节销售节奏和2025错位，高基数下挖掘机销量同比下降10.6%。1-2月累计口径同比增长13.1%，其中国内销量同比下降9.19%，出口同比增长38.8%。尽管前两个月内销由于地产基建需求不振面临一定压力，但出口市场的强劲增长完全抵消了内销的下滑，并带动行业整体销量实现双位数增长。随着3月传统开工旺季来临，项目复工率提升，内需有望迎来集中释放，与出口形成共振。
　　6）周期
　　有色金属：贵金属：COMEX金价下跌3.1%，COMEX银价下跌4.8%。工业金属：LME铜下跌1.0%，LME铝上涨0.2%，LME铅下跌2.2%，LME锌下跌0.9%。海外经济滞胀风险担忧上升，截至当地时间2026年3月12日，利率期货市场定价显示2026年内美联储不再降息概率接近50%，实际利率上行