硅铁&锰硅观点：地缘局势难解叠加供需或有压制，市场观望情绪较浓
　　本周双硅盘面高位震荡，日内波动幅度依旧较大。美伊冲突事件直接推升了全球能源与物流溢价，双硅底部成本预期被强力抬升，实际现货库存成本较低，盘面交割意愿强烈，利润驱动开工淡季不减，短期主产地库存较高，仓单注册速率加速。当前地缘局势尚不明朗，盘面价格高位震荡，需注意市场情绪释放后的核心博弈点或从“炒成本预期”转向“看供需现实”，后市重点验证淡季阶段钢厂对合金实际承接力度。
　　宏观：国内：3月4日5日全国人大会议顺利召开，2026年发展主要预期目标为经济增长4.5%—5%，着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，探索多渠道盘活存量商品房；海外：美伊冲突持续，伊朗新领袖首份声明霍尔木兹海峡将继续关闭。当地时间3月12日，美国政府发布了一项为期30天的豁免，允许各国购买目前滞留海上的俄罗斯原油和石油产品。
　　微观：钢厂受原料成本抬升影响，利润压缩，铁水产量环比下降，关注钢厂对合金的需求变动与供应端的匹配程度。
　　双硅开工环比修复，基本面供需矛盾延续前序节奏，期货库存大幅累积；锰矿端，海外矿企远期报价上调，海运费受中东地缘环境影响有所增加，当前港口报价高于远期成本价格，使得矿端存有利润，锰矿短期到港量递增，3月底前或存锰矿累库预期，市场对地缘事件的交易驱动双硅盘面价格表现震荡。当前行情呈现“弱现实与强成本”的博弈，后市核心关注情绪退潮后终端需求的实际承接力度、北方主产区生产节奏及锰矿到港兑现情况。