供应
　　◆ 3月下半月：美伊战争导致全球航线运力出现局部调整，以中远、马士基为代表的船司增加了欧线舱位供给，MSC则将欧线运力临时停航、调去中东印巴航线。综合来看，战争小幅推高了欧线3月下旬和4月的运力供给。过去一周，3月下半月周均运力从31.8小幅上修至32.8万TEU/周；4月从32.2小幅上修至32.5万TEU/周，4月运力同比+3.6%，环比+10.6%。5月运力录得33.5万TEU/周，有4艘待定航次，5月运力同比+11.7%，环比+3.3%。
　　◆若霍尔木兹/曼德海峡袭船风险居高不下，对欧线运力端的影传导路径为：
　　1.若中东/红海航线绕航将带来全球有效运力紧缩，大概率不改变欧线淡季（9~10月）运力过剩的格局，但或放大旺季（6~8月）运力出现缺口的概率；目前班轮公司针对中东红海贸易流受阻采取的应急措施主要有以下两种：①经非洲好望角、进入地中海枢纽、再转陆运，或者海运至沙特红海沿岸的吉达港（再转运），这种方式被Gemini联盟采纳。②通过吉达、霍法坎、富查伊拉和索哈的多式联运连接，无需新增绕航航线，这种方式被达飞采取。
　　2.新加坡、印度等东南亚枢纽港存潜在堵港隐患；亚洲运起港空箱周转或受到影响，间接影响欧线周转效率。
　　风险
　　◆中东地缘局势反复；中美关税政策扰动。