铝：关注海峡通行实际恢复情况，盘面定价偏纠结
　　氧化铝：现货仍持稳小涨，交易情绪风向偏向上
　　伊朗事件仍在持续发酵，能化板块已接连发动两次上涨行情，海峡实际通行的情况或仍堪忧，船运保险、船队信心等问题仍在持续形成对实质性物流恢复的核心掣肘。不过，市场消息层面在伊朗事件及海峡物流问题上亦在不断给出反复消息，有色板块中基本面受伊朗问题冲击最大的铝金属呈现的盘面定价也偏纠结。与盘面单边走势形成对比的是，海外现货升水的持续走高，日本MJP（地区升水）截至3.13（本周五）已上调至275美元/吨（周环比涨幅50美元/吨），欧洲升水调升至475美元/吨（周环比涨幅37.5美元/吨）。且伦铝C-3M的结构亦逐渐转成季节性上看比较少见的B结构，海外现货端的吃紧仍需给予足够的重视。且国内华东及华南SMM现货贴水亦算平稳，据悉有部分期现商买货，期现正套空间尚可，亦有持货等待后续现货升水走高的未来预期。
　　我们认为若海峡物流持续受阻，中东铝锭外发及原料断供还是会发酵，伦铝拉涨强度犹在，并带动国内。不过，此波行情进行至今，值得困惑的地方仍在于，盘面定价犹疑，铝金属恐在一定程度受到了TACO预期的拖累，从海外通胀预期、美债收益率表现的相对克制上，或也呈现出了此类市场心理。策略方向上，关注铝多头机会的同时，仍需构建保护头寸。