1. PTA&PX
　　03月11日，PX主力合约收9532.0元/吨，较前一交易日收涨7.08%，基差为971.0元/吨。PTA主力合约收6660.0元/吨，较前一交易日收涨7.42%，基差为-290.0元/吨。
　　成本端，03月11日，布油主力合约收盘91.4美元/桶。需求端，03月11日，轻纺城成交总量为544.0万米，15日平均成交为461.73万米。隔夜受到地缘消息冲击，油价再度上行。
　　供给端：
　　原油价格高位运行将直接推高PX生产成本，可能导致PX装置利润压缩，进而引发开工率下调或计划外检修增加，减少PX供应。同时，PTA装置在成本传导下，开工率可能受制于原料PX的紧张，若装置维护增多，将进一步限制PTA产出，加剧供应短缺风险。这些因素共同支撑PX和PTA价格的上行趋势。
　　需求端：
　　下游需求表现强劲，为PTA价格提供坚实支撑。轻纺城成交量显著高于15日平均水平（544万米vs 461.73万米），表明纺织终端消费旺盛，这将直接拉动聚酯开工率提升。聚酯作为PTA的主要下游，需求增长将传导至PTA环节，形成需求拉动效应。同时，原油成本上涨可能强化下游补库意愿，进一步放大PTA需求弹性，利好未来价格。
　　库存端：
　　PTA工厂库存可能逐步去化，转向利好价格方向。负基差结构（-290元/吨）暗示市场预期未来供应趋紧或需求改善，结合当前需求端动能增强和成本支撑，库存水平有望从高位回落。这反映了供应链的优化调整，若供应端扰动持续，库存去化将加速，为PTA价格提供额外上行动力。
　　2.聚酯
　　03月11日，短纤主力合约收8130.0元/吨，较前一交易日收涨4.63%。华东市场现货价为7840.0元/吨，较前一交易日收涨90.0元/吨，基差为-290.0元/吨。
　　轻纺城成交量（15日移动平均）从3月2日的590.53万米持续下降至3月11日的461.73万米，反映需求端疲软；截至3月5日库存数据显示，涤纶短纤9.7天、POY 17.5天、FDY 23.7天、DTY 25.3天。旺季临近，下游备货需求抬升，日韩、东南亚等部分炼化企业发布不可抗力通知，原料受到成本高涨及进口量减少的担忧情绪影响价格有补涨空间，建议做好风险控制，警惕地缘反复消息面的影响