摘要：
　　一级发行久期略缩短，热度整体维持高位。从发行期限结构看，过去一周（3月2日-6日）城投债、产业债、其他金融债平均发行期限分别-0.24年、+2.00年、-0.01年。城投债超1倍投标占比维持90%，3倍以上高倍数占比69%，反映配置需求热度仍维持高位；产业债超1倍投标占比85%，机构抢配意愿强烈。
　　二级平均成交久期表现分化，产业债、金融债拉久期趋势放缓。过去一周（3月2日-6日）城投债、产业债成交期限分别加权于2.22年、1.99年，商业银行债中，普通商金债、TLAC债、二级资本债以及银行永续债加权平均成交期限分别为1.63年、2.14年、3.59年、3.35年，其中普通商金债成交久期略有拉长，TLAC债成交久期有所缩短；、二级资本债和银行永续债成交久期变化不大；从其余金融债来看，保险公司债、券商普通债、券商次级债成交久期分别为2.99年、1.63年、2.68年，保险公司债、券商次级债成交久期有所缩短。融资租赁债成交久期为1.25年，较前一周有所缩短，其他金融债成交久期较上周变化不大。
　　过去一周（3月2日-3月6日），信用债现券市场买盘力量较前一周有所增强，配置盘力度放缓，交易盘增持发力。①银行端减持力度回落且卖出久期缩短：大型银行全期限净卖出规模从352.0亿元扩大至736.3亿元，卖出重心从短久期（<=1年、1-3年）延伸扩大至3-7年（3-5年净卖出74.1亿元）；中小型银行净卖出从60.6亿元扩大至231.8亿元，卖出久期从1年内品种延伸至以1-3年（净卖出98.6亿元）、3-5年（净卖出38.4亿元）。②配置盘力度放缓，基金买入增加：基金公司及产品净买入从249.0亿元扩大至611.4亿元，净买入仍以3年内品种为主，但<=1年（净买入204.3亿元）、1-3年（净买入284.1亿元）、3-5年（净买入122.4亿元）品种均呈现大幅增持；保险公司净买入从53.2亿元继续下降至48.7亿元，各期限增持幅度有所减小，本周增持15-20年品种；理财子公司及产品净买入从87.5亿元下降至76.9亿元，增持从3年内短久期继续缩短至<=1年（净买入71.0亿元）；其他资管产品净买入从67.6亿元扩大至110.1亿元，5-7年（净买入12.6亿元）转为增持，久期偏好增强。
　　风险提示：基本面变化、政策不及预期、数据统计存在遗漏或偏差。