事件：根据国家统计局公布的数据，2026年2月，CPI同比上涨1.3%，上月为上涨0.2%，1-2月CPI累计同比为0.8%，2025年CPI累计同比为0.0%；2月PPI同比下降0.9%，上月为下降1.4%，1-2月累计同比下降1.2%，2025年累计同比下降2.6%。
　　基本观点：主要受春节错期效应带动，2月CPI同比大幅上行至1.3%，其中假期消费带动旅游出行等服务价格及食品价格快速上涨是主要推动力量。剔除春节错期影响，1-2月CPI平均同比上涨0.8%，涨幅与去年12月当月同比持平，显示年初物价整体上延续温和回升势头。预计3月CPI同比将在0.9%左右。未来一段时间CPI同比还会处于偏低水平，这也能为后期稳增长政策适度加力提供空间。2月PPI延续较强上涨势头，主因国际原油及有色金属价格上涨提振国内相关行业PPI涨势加快，以及全球AI投资热潮带动下，近期半导体产业链价格上涨势头很强。2月底以来伊朗局势演变正在带动国际原油价格快速上冲，预计3月国内PPI同比将实现转正。