铜
　　【行情资讯】
　　中东战事仍有反复，原油价格走强，铜价震荡回调，昨日伦铜3M合约收盘跌0.36%至13049美元/吨，沪铜主力合约收至101310元/吨。昨日LME库存增加10125至312075吨，增量来自亚洲和北美仓库，注销仓单比例提高，Cash/3M维持贴水。国内上期所日度仓单增加0.1至32.0万吨。华东地区现货升水期货45元/吨，临近交割月差较大推动基差报价抬升。广东地区铜现货升水期货85元/吨，期货月差较大造成基差报价提高，盘面回落买盘表现尚可。国内铜现货进口亏损缩窄至100元/吨以内。精废铜价差1230元/吨，维持低位。
　　【策略观点】
　　中东战事引发通胀和经济走弱的担忧，短期战事仍有不确定性，但继续升级概率较低，关键矿产资源属性提供情绪支撑。产业上看TC低位运行，铜矿供应维持紧张格局，下游开工率继续回升，而废铜替代维持偏少，铜库存累积压力减轻，短期铜价预计偏震荡。今日沪铜主力合约参考：100000-102200元/吨；伦铜3M运行区间参考：12900-13200美元/吨。
　　铝
　　【行情资讯】
　　中东战事仍有反复，铝供应忧虑持续，铝价偏强运行，昨日伦铝3M合约收涨1.68%至3457美元/吨，沪铝主力合约收至25315元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量增加2.7至68.8万吨，期货仓单增加0.9至35.1万吨，铝锭三地库存环比小幅增加，铝棒库存小幅减少，昨日铝棒加工费下调，交投偏弱。华东地区铝锭现货贴水小幅扩大至130元/吨，成交相对一般。LME库存环比减少0.2至45.0万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持升水。
　　【策略观点】
　　中东战事对于该地区的供应风险仍未解除，叠加South32莫桑比克电解铝厂计划停产检修，供应预计维持偏紧，且海外供应紧张预期更强。国内下游陆续实现复工复产，国内铝水比例预计回升将减轻铝锭累库压力，铝价有望维持偏强。今日沪铝主力合约运行区间参考：24800-25800元/吨；伦铝3M运行区间参考：3380-3520美元/吨