2026年3月11日周三，A股市场延续上涨，个股跌多涨少；国债期货市场小幅调整；商品指数上涨，品种分化显著。
　　一、市场行情分析
　　1）股票市场：市场延续上涨，个股跌多涨少
　　市场延续上涨，个股跌多涨少。A股市场延续震荡上行态势，但主要指数表现出现明显分化。上证指数收于4133.43点，微涨0.25%；深证成指表现相对强劲，收于14465.41点，上涨0.78%；创业板指收于3349.53点，上涨1.31%；科创50指数则出现回调，收于1401.08点，下跌1.37%，显示科技板块内部出现分化。全市场成交额合计约2.53万亿，较上一个交易日小幅放量4.6%，显示市场活跃度维持在较高水平。上涨家数为2055只，下跌家数达3284只，市场呈现结构性行情特征。
　　新能源赛道爆发，科技板块承压。今日新能源赛道的全面爆发，光伏逆变器、锂电电解液指数分别大涨5.30%、4.60%，储能指数上涨3.22%，宁德时代股价大涨近6%，收于396.8元/股，总市值达1.83万亿。首航新能20%涨停，海博思创、阳光电源等涨幅均超过8%；绿色电力方面，绿发电力录得2连板，“算电协同”首次写入政府工作报告及人工智能快速发展带动电力需求爆发下，显示资金对新能源板块的持续追捧。行业指数方面，煤炭、基础化工、石油石化板块分别上涨2.56%、2.03%、1.15%，市场或预期中东局势不确定性仍存。领跌板块方面，国防军工、传媒、计算机、电子分别下跌1.51%、1.20%、0.79%、0.71%，近日来热议的OpenClaw概念相关调整，国家互联网应急中心发布风险提示，工信部专家建议党政机关、企事业单位和个人用户要审慎使用“龙虾”等智能体。
　　板块轮动效应明显，风险偏好尚未提振。从今日板块表现来看，前期科技板块涨幅较大，而新能源板块经过较长时间调整，估值吸引力或显著提升，资金或呈现从高估值板块流向低估值板块的走势，这种板块轮动效应为新能源板块的反弹提供了资金支持，但也表现出市场目前仍为轮动特征。我们认为虽然市场或交易美伊冲突即将结束，但目前尚未有相关协议达成，且今日美国总统提出摧毁伊朗在霍尔木兹海峡布雷船只，短期局势不确定下市场信心仍有待恢复。展望未来，虽然今日部分科技板块出现回调，但AI、半导体等硬科技领域仍具备长期投资价值。短期调整后，具备核心竞争力的优质科技公司可能迎来布局机会。建议同步关注两会闭幕后的政策细则落地情况，特别是"算电协同"、"新质生产力"等具体支持措施的出台，也或将影响相关板块走势。
　　2)债券市场：国债期货市场小幅调整
　　国债期货市场小幅调整。今日国债期货市场小幅调整，30年期主力合约TL2606表现最为疲弱，收于111.250元，下跌0.19%；10年期主力合约T2606收于108.260元，下跌0.04%，成交额达647.29亿元，显示市场交投依然活跃但情绪偏谨慎。5年期和2年期合约分别下跌0.03%和0.01%，跌幅相对较小，或反映市场对中短端品种的担忧相对有限。
　　央行净回笼140亿元，资金利率小幅上行。公开市场操作方面，央行当日以固定利率、数量招标方式开展了265亿元7天期逆回购操作，中标利率维持在1.40%不变，当日有405亿元逆回购到期，单日净回笼140亿元，显示央行在维护流动性合理充裕的同时，也在适度回收过剩流动性。资金利率方面，Shibor短端品种多数上行，隔夜Shibor上行4.9BP至1.367%，7天期上行2.8BP至1.460%，14天期上行0.8BP至1.500%，1个月期下行0.09BP至1.535%。资金利率的小幅上行或受央行净回笼操作影响，但整体仍处于相对低位。
　　外贸数据向好，债市小幅承压。今日海关总署发布数据显示，按美元计价，2026年1—2月我国进出口总值为10995.4亿美元，同比增长21%。其中，出口同比增长21.8%，进口同比增长19.8%。外贸数据延续向好，彰显出经济韧性和出口活力。我们认为在中东局势缓和消息的预期下，市场情绪短期有所回暖，但今日的外贸数据也或引发市场对经济复苏力度的重新评估，长债期货领跌，也或反映了在经济数据向好的背景下，投资者对久期风险更为敏感。展望后市，我们认为利率债市场短期内仍将维持震荡格局，随着"十五五"规划开局之年各项政策逐步落地，财政政策与货币政策的协同效应将更加明显，央行仍有降准降息空间，对债市价格形成支撑。
　　3)商品市场：商品指数上涨，品种分化显著
　　商品指数上涨，品种分化显著。今日南华商品指数收于3077.03点，上涨0.79%，在经历了前一日能源板块的大幅回调后，市场今日出现明显的板块轮动，美伊冲突相关品种分化显著，航运和化工品成为新的领涨力量。烧碱、集运指数（欧线）、瓶片、PVC、丁二烯橡胶领涨，涨幅分别7.82%、7.15%、6.99%、5.63%、5.51%；原油、碳酸锂、燃油、纯苯、低硫燃料油领跌，跌幅分别-9.61%、-5.14%、-4.87%、-2.80%、-1.33%。
　　集运指数大涨超7%。今日集运指数（欧线）收于1192.7点，上涨7.15%，据新华社报道，美国总统特朗普10日在社交媒体连续发文，威胁伊朗不得在霍尔木兹海峡布设水雷，称美国已经摧毁10艘伊朗布雷舰艇。特朗普在第一条帖子中称，伊朗如