摘要。2026年3月5日周四，A股市场反弹，上证重回4100点，超4000只个股上涨；国债期货市场小幅下跌；商品指数微涨，原油、欧线期货大幅波动。
　　一、市场行情分析
　　1）股票市场：回暖反弹，超4000只个股上涨
　　回暖反弹，超4000只个股上涨。今日市场高开后震荡，上证指数收盘上涨0.64%至4108.57点，收复4100点整数关口；深证成指上涨1.23%至14088.84点；创业板指领涨1.66%至3216.94点；万得全A指数上涨1.08%。成长板块领涨，资源品板块回调。全市场成交额2.41万亿元，较前一日小幅放量1%，超4000只个股上涨，反映市场整体赚钱效应显著回升。
　　资源品板块回调，成长板块领涨。今日市场呈现普涨走势，仅农林牧渔、石油石化、有色金属、煤炭、交通运输板块下跌，分别跌幅1.98%、1.73%、0.72%、0.35%、0.05%，伊朗否认封锁霍尔木兹海峡，布伦特原油价格盘中回落，“三桶油”回调，或反映地缘溢价逐步消退、相关标的获利了结。Mini LED指数大涨8.82%，TrendForce集邦咨询最新调查显示，随着生成式AI兴起，数据中心对高速传输的需求持续提升，传统机柜内短距传输铜缆方案在传输密度与节能层面面临严峻挑战，Micro LEDCPO方案的单位传输能耗仅为铜缆方案的5%，有望凭节能优势成为光互连替代方案，雷曼光电、华灿光电、聚飞光电等20%涨停。智能电网指数延续强势，上涨4.78%，美国三大区域电网运营商获批750亿美元输电扩容项目，叠加国内特高压建设加速，中国西电、汉缆股份等涨停。行业板块，通信、电力设备及新能源、电子、计算机、传媒领涨，分别上涨2.99%、2.61%、2.01%、1.65%、1.55%，或反映市场风险偏好有所回升。
　　政府工作报告发布，春季行情或延续。今日海外市场同步回暖，日经225指数、韩国综合指数分别上涨1.90%、9.63%，纳斯达克指数上涨1.29%。政府工作报告发布，提出经济增长4.5%—5%，在实际工作中努力争取更好结果；安排赤字率4%、专项债4.4万亿元，城镇调查失业率5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上，居民消费价格涨幅2%左右。我们认为政策仍在持续发力，有望推动市场春季行情延续。同时，美伊冲突目前仍在延续，是否升级将影响原油及资源品价格波动，需跟踪霍尔木兹海峡航运动态及EIA原油库存数据。
　　2)债券市场：国债期货市场小幅下跌
　　国债期货市场小幅下跌。今日国债期货市场小幅下跌。30年期主力合约TL2606表现最弱，收盘价112.77元，下跌0.05%，成交额707.58亿元；10年期T2606跌0.03%至108.545元，成交额631.34亿元；5年期TF2606跌0.03%至106.115元，成交额565.86亿元；2年期TS2603跌0.02%至102.502元，成交额707.08亿元。
　　央行净回笼2975亿，Shibor短端品种表现分化。央行开展230亿元7天期逆回购操作，中标利率维持1.40%，当日3205亿元逆回购到期，单日净回笼2975亿元。Shibor短端品种表现分化，隔夜品种上行0.1BP报1.267%，7天期下行0.3BP报1.412%，14天期上行0.7BP报1.461%，1个月期下行0.12BP报1.5468%，显示短期资金供需宽松，跨月后资金压力显著缓解。回购利率：DR001徘徊于1.26%附近低位，DR007下行超3BP至1.42%，表明银行体系内资金拆借活跃。
　　央行护航流动性，短期市场或维持震荡。尽管今日逆回购到期规模较大，但央行通过精准操作避免资金面过度收紧，传递“两会期间护航流动性”的信号，市场对后续资金面预期稳定。今日两会政府工作报告发布，市场或担忧基建投资发力推升经济预期，或推动国债期货市场偏弱震荡。
　　 3)商品市场：商品指数微涨，原油、欧线期货大幅波动
　　商品指数微涨，原油、欧线期货大幅波动。今日南华商品指数收于2963.75点，上涨0.15%，能源化工板块受中东地缘冲突持续发酵领涨，烧碱、原油、纯苯涨幅居前，分别上涨7.01%、6.43%、6.21%；部分前期热门品种如液化石油气（LPG）、甲醇及集运指数(欧线)则因获利了结或供需预期调整出现回调，分别下跌3.65%、3.53%、3.42%。
　　短期地缘风险仍为商品定价主要因素。当地时间5日上午，伊朗哈塔姆·安比亚中央司令部副司令阿米尔·海达里在接受采访时表示，伊朗方面并未封锁霍尔木兹海峡。海达里称，目前，伊方正根据国际相关规则和既定协议，对通过该海峡的船只进行处理。当地时间3月5日上午，伊朗伊斯兰革命卫队表示，当天凌晨，一艘美国油轮在波斯湾北部被其海军发射的导弹击中，目前该油轮仍在起火燃烧。声明称，伊朗方面此前已表示，根据相关国际法规和决议，在战争时期，霍尔木兹海峡的通行规则将由伊朗方面掌控。声明还称，美国、以色列以及欧洲国家及其支持者所属的军用和商用船只，均严禁在该海域通行，一旦被发现，将遭到打击。我们认为伴随美伊冲突延续，消息面对商品市场冲击较大，短期来看，地缘风险仍为商品定价主要因素。
　　原油、欧线大幅波动。今日原油、欧线期货尾盘跳水，原油期货盘中一度13.99%涨停，但伴随伊朗否认封锁海峡消息影响快速调整，收盘664.1元/桶，涨幅6.43%；集运指数（欧线）期货