3月2日-3月6日，食品饮料行业下跌2.48% 
　　根据Wind，3月2日-3月6日，上证指数下跌0.93%，深证成指下跌2.22%，沪深300指数下跌1.07%，创业板指下跌2.45%。申万食品饮料行业下跌2.48%，涨跌幅排名14/31，跑输沪深300指数1.41pct，食饮子板块涨跌不一，其中肉制品上涨1.10%，啤酒上涨0.91%，乳品上涨0.07%。
　　板块估值处于历史低位。根据Wind，截至2026年3月6日，食品饮料行业PE为20X，位居申万一级行业第24位。从子行业来看，估值靠前的为其他酒类（50X）、零食（34X）、保健品（33X），估值靠后的为白酒（18X）、啤酒（23X）、乳品（23X）。
　　原奶价格降幅持续收窄，农产品价格走高
　　原奶价格降幅持续收窄。奶价方面，根据Wind，2026年2月26日我国主产区生鲜乳平均价为3.03元/公斤，同比下降1.90%，降幅持续收窄。2026年2月27日，酸奶零售价为15.87元/公斤，与上周持平；牛奶零售价为12.22元/升，较前一周略有上升。
　　猪价淡季回落，农产品价格上升。猪价方面，根据Wind，2026年2月26日，全国仔猪平均价为27.67元/千克，活猪平均价为12.45元/千克，猪肉平均价为23.53元/千克，除仔猪外均较前一周有所下降。2026年3月6日，豆粕现货价为3174.57元/吨，较前一周上升0.36%；3月6日，玉米现货价为2417.84元/吨，较前一周上升1.13%。2025年12月，大麦进口平均单价258.88美元/吨，环比上升1.36%；2026年2月13日，瓦楞纸出厂价3760.00元/吨，环比持平；箱板纸出厂价3720.00元/吨，环比持平。
　　投资建议
　　当前食品饮料行业估值分位数处于历史低位。尽管部分宏观数据仍偏冷，但经过长期调整，板块估值对悲观预期的定价相对充分，通胀呈现温和修复的特点。随着市场风格切换，消费板块的投资机会逐步显现，建议关注基本面压力释放后的底部回暖机遇与估值修复潜力，具体而言，关注三条主线：一是需求稳定、抗风险能力强的行业龙头；二是积极布局新产品、新渠道、新场景，抢占高增长赛道的企业，重点关注兼具战略前瞻性和执行力的优质企业；三是成长性与业绩确定性较高，且经过调整后估值合理偏低的部分大众品行业细分板块龙头。建议关注：安井食品、贵州茅台、山西汾酒、安德利、盐津铺子、巴比食品、立高食品、燕京啤酒、伊利股份。维持食品饮料行业“买入”评级。
　　风险提示
　　政策落地不及预期；宏观经济恢复不及预期；CPI回升不持续；原材料价格波动风险；食品安全问题；市场竞争加剧。