本期投资提示：
　　市场表现：本周申万医药生物指数下跌2.8%，同期上证指数下跌0.93%，万得全A（除金融石油石化）下跌2.6%。本周医药生物指数在31个申万一级子行业中表现排名第17。各三级板块涨跌幅：原料药（-3.4%）、化学制剂（-1.7%）、中药（-2.0%）、血液制品（-1.8%）、疫苗（-3.8%）、其他生物制品（-3.0%）、医疗设备（-4.6%）、医疗耗材（-2.6%）、体外诊断（+0.2%）、医药流通（-2.0%）、线下药店（-1.9%）、医疗研发外包（-5.0%）、医院（-3.2%）。当前医药板块整体估值30.5倍，在31个申万一级行业(2021)中排名第12。
　　生物医药被政府工作报告列为“新兴支柱产业”。在今年全国两会政府工作报告中，生物医药被明确列入国家层面的“新兴支柱产业”，与集成电路、航空航天、低空经济等产业并列。这是政府工作报告中首次以支柱产业的定位提出发展生物医药产业，释放出推动产业加速升级的重要政策信号。伴随审评审批制度改革持续推进、创新药研发能力不断增强以及国际合作持续深化，中国医药产业正逐步从以仿制药为主的发展阶段迈向原创创新主导的新阶段。
　　新药授权与研发动态持续活跃，德琪医药TCE药物授权出海，晶泰科技“AI+RNA”创新药完成首例患者给药。合作授权方面，德琪医药与优时比达成CD19/CD3双特异性T细胞连接抗体ATG-201全球独家授权协议，交易总额超11.8亿美元；首药控股调整JAK2抑制剂合作研发模式，罗伐昔替尼调整为正大天晴所独有。新药研发方面，晶泰科技国内首个“AI+RNA”小分子创新药RTX-117及必贝特全球首创AGT/ PCSK9双靶点siRNA药物BEBT-701完成首例受试者给药；诺和诺德司美格鲁肽MASH适应症国内申报上市；罗氏Petrelintide公布减重II期临床数据，治疗42周减重10.7%。
　　艾迪药业拟再融资12.77亿，聚焦HIV全球临床。3月2日，艾迪药业发布公告，宣布拟募集资金不超过12.77亿元，其中：①7.67亿元（占比超60%）将重点投入新型HIV整合酶抑制剂全球多中心临床开发；②1.3亿元将进一步收购南大药业股权，巩固对南大药业的控制权，深化人源蛋白领域布局；③3.8亿元将补充流动资金，保障核心研发与商业化落地。另外，公司实际控制人之一、董事长傅和亮拟以人民币3000万至5000万元认购本次发行股票。
　　投资分析意见：近期部分大宗原料药价格有向上波动的趋势，建议关注：新和成、浙江医药、天新药业、联邦制药、川宁生物、美诺华、健友股份等。近期新药授权与研发动态活跃，提示关注创新药相关标的，包括恒瑞医药、百济神州、诺诚健华、艾迪药业、微芯生物、英矽智能、晶泰控股等。
　　风险提示：集采降价风险，研发失败风险。