烧碱：出口带动烧碱反弹
　　市场要闻与重要数据
　　价格方面：截至2026-03-06，烧碱期货价格及基差：SH主力收盘价2348元/吨（+74）；山东32%液碱基差-367元/吨（-74）。现货价格：山东32%液碱报价634元/吨（+0）；山东50%液碱报价1090元/吨（+70）。
　　供应方面：烧碱开工率86.40%，（+1.50%）；烧碱周度产量85.50万吨（+1.50）。
　　需求方面：主力下游氧化铝开工率82.62%（-0.10%），氧化铝周度产量178.30万吨（-0.20），氧化铝港口库存27.30（+5.10）；印染华东开工率42.46%（+18.12%）；粘胶短纤开工率90.09%（+1.66%）；白卡纸开工率：76.81%（+0.00%）；阔叶浆开工率87.60%（-3.40%）。
　　生产利润方面：截至2026-03-06，山东氯碱综合利润（1吨烧碱+0.8吨液氯）498.04元/吨（+80.00），山东氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）231.04元/吨（+260.00），西北氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）866.79元/吨（+50.00）。
　　库存方面：国内液碱厂库库存55.00万吨（+0.91），片碱厂库库存3.80万吨（-0.60）。
　　液氯方面：截至2026-03-06，山东液氯价格300元/吨（+100）；液氯下游环氧丙烷开工率79.63%（+0.01%），环氧氯丙烷开工率54.66%（-1.74%），二氯甲烷开工率80.94%（-1.90%），三氯甲烷周度产量3.09万吨（-0.06）
　　市场分析
　　受国际地缘冲突持续影响，海外氯碱装置因成本抬升存降负预期，带动国内氯碱产品出口询单增加，烧碱盘面随之强势反弹。50%碱价格快速走强，国内华东烧碱FOB报盘涨至360-370美元/吨；32%碱价格受低价仓单影响稳定为主，部分价格小幅提升。供应端开工率小幅提升且处于同比高位，3月计划检修企业增加；需求端非铝行业节后开工回升，带来刚需采购增量；但氧化铝厂部分检修导致开工小幅下降，叠加氧化铝行业反内卷拖累远期烧碱需求预期，且广西氧化铝投产进度延后。山东、江苏地区烧碱出现库存累库。液氯下游开工恢复，液氯价格提升，烧碱成本支撑减弱。当前烧碱供需环比小幅好转，后续需重点关注出口订单实际执行情况，32%碱向50%碱的转产情况以及32%碱价格能否持续企稳回升。在地缘冲突未缓解前，氯碱市场将维持震荡偏强格局。
　　策略
　　单边：震荡偏强
　　跨期：SH04-05正套逢高止盈
　　跨品种：无
　　风险
　　地缘冲突变动，出口订单执行情况，装置检修动态
　　PVC：乙烯法原料或受限
　　市场要闻与重要数据
　　价格方面：截至2026-03-06，期货价格及基差：PVC主力收盘价5276元/吨（+260）；华东基差-226元/吨（-80）；华南基差-226元/吨（-160）。现货价格：华东电石法报价5050元/吨（+180）；华南电石法报价5050元/吨（+100）；华东乙烯法报价：5350元/吨（+100）；华南乙烯法报价：5150元/吨（+60）。
　　供应方面：上游电石平均开工负荷66.73%（-1.00%）；PVC开工率81.11%（-0.97%）；PVC电石法开工率80.65%（-0.96%）；PVC乙烯法开工率82.21%（-0.99%）。停车及检修造成的损失量在11.55万吨（+0.58）需求方面：PVC下游综合开工率在35.84%（+18.73%），其中PVC下游管材开工率在33.00%（+19.40%），PVC下游型材开工率27.39%（+16.09%），PVC下游薄膜开工率47.14%（+20.71%）。下游订单情况：生产企业预售量89.00万吨（+10.98）。
　　生产利润方面：截至2026-03-06，陕西兰炭价格685元/吨（+0）；山东电石价格2705元/吨（+0）；兰炭生产毛利-107.50元/吨（+21.00），西北电石生产毛利-330.00元/吨（-200.00）；PVC电石法单品种生产毛利-159.29元/吨（+279.44）；PVC乙烯法单品种生产毛利-283.13元/吨（-294.32）；PVC出口利润-3美元/吨（-15）
　　库存方面：PVC厂内库存45.84万吨（-4.56）；PVC社会库存63.58万吨（+2.01），其中PVC华东社会库存58.08万吨（+1.88），PVC华南社会库存5.50万吨（+0.13）
　　市场分析
　　PVC自4月1日起取消出口退税，上游出口订单节前集中签至3月，印度启动反补贴税调查，远期出口预期偏弱；周内因船期临近、海运费上涨，进一步制约出口签单，但国际地缘冲突持续，海外裂解装置降负运行，乙烯法PVC原料供应收紧，部分海外装置负荷下调，出口预期好转。国内部分乙烯法企业同样面临原料供应受限问题，装置降负预期升温。本周新增烟台万华检修，4月行业春检预期增强。需求端下游开工逐步回升，但社会库存持续累库且同比处于高位，PVC仓单亦维持同期高位，3月仓单注销带来的现货供应压力加大。整体来看，PVC供需基本面偏弱，但在地缘冲突支撑下，海外石脑油裂解装置降负加剧原料收缩预期，乙烯法原料成本上涨，成本端压力传导带动市场情绪偏强。叠加下游开工恢复、春检预期升温及两会宏观预期向好，市场情绪整体偏积极，后续需重点跟踪地缘冲突变化、乙烯法企业负荷变动。
　　策略
　　单边：震荡偏强
　　跨期：V05-09正套逢高止盈
　　跨品种：无
　　风险
　　地缘冲突变动，装置检修动态