核心观点
　　■市场分析
　　霍尔木兹海峡的重要性已经是市场共识，随着海峡停航时间的延长，市场正在意识到海峡不会短时间内放开，特朗普宣布将提供的再保险以及海军护航作用有限，无法解决当前航运业对于船员以及货物安全的根本担忧，海峡复航需要看到伊朗对商船打击力度显著下降、美伊重新达成协议或者多国海军联合护航，周末伊朗选出了新的最高领袖，尚不清楚会对未来局势起到怎样的影响，短期来看油价大概率突破100美元/桶大关（定价从到货延迟逐步转向供应实际中断，而历史上从未发生过海峡中断，以及30%以上的供应中断），油价进入到了靠想象力上涨的阶段，但未来油价大概率迎来自我毁灭式的上涨，高油价将冲击需求，考验全球经济的承受能力，此外，海峡长期停航不符合波斯湾内产油国以及众多进口国的利益，我们相信主要当事方能够找到海峡困境的解决办法，因此虽然时间上有利于做多油价的投资者，但空头接连出局以及多头较高的拥挤度，一旦海峡事件出现反转，将会出现踩踏式的下跌行情，海峡断航是一场极限压力测试，事关石油市场的冗余与脆弱性，也是对生产国、消费国、投资者的一场大考。
　　■策略
　　油价短期受到霍尔木兹海峡断航影响，上行动力较强，但如果出现事件反转同样容易发生暴跌行情，当前参与原油市场风险较高，建议使用期权工具规避风险
　　■风险
　　下行风险：中东战争缓和，海峡恢复通航
　　上行风险：霍尔木兹海峡停航时间超预期