摘要
　　在短流程利润好转的背景下，2025年四季度至2026年2月PX供应大幅提升。上一篇报告主要从国内供应的角度分析PX的供应增量空间，本报告进一步分析海外市场，特别是韩国芳烃的供应以及进出口情况。
　　结合分析来看，受到韩国整体炼厂效益、裂解装置的关停/合并潮影响，另外调油分流导致PX产量整体减少的情况还未逆转，韩国PX开工进一步提升空间受限（与2026年2月底相比），但通过压缩本土PTA产出等方式可以加大PX的出口量。与此同时，2025年四季度以来美国PX短流程利润也有好转，对亚洲PX的进口需求可能减弱，若出口美国的PX继续缩减，韩国也可能提升对中国PX的出口。
　　2026年海外PX检修计划较去年整体偏少，可能会面临同比增长的进口压力。但当前伊朗局势影响下的PX损失量有进一步扩大趋势，另外影响时长也尚未可知，需要继续动态观测。