本期投资提示：
　　一、A股本周估值（截至2026年3月6日）
　　1）指数及板块估值比较：
　　中证全指（剔除ST） PE为22.6倍，PB为1.9倍，处于历史83%和51%分位；
　　上证50 PE为11.6倍，PB为1.3倍，处于历史59%和39%分位；
　　沪深300 PE为14.2倍，PB为1.5倍，处于历史65%和40%分位；
　　中证500 PE为37.5倍，PB为2.6倍，处于历史69%和61%分位；
　　中证1000 PE为50倍，PB为2.7倍，处于历史73%和59%分位；
　　国证2000 PE为62.4倍，PB为2.9倍，处于历史78%和70%分位；
　　创业板指PE为41.7倍，PB为5.5倍，处于历史37%和63%分位；
　　科创50 PE为165.3倍，PB为6.1倍，处于历史95%和65%分位；
　　创业板指/沪深300的PE比值为2.9，PB比值为3.7，处于历史23%和59%分位。
　　 2）行业估值比较（新进入行业加粗下划线表示）：
　　PE估值在历史85%分位以上的行业：房地产、自动化设备、商贸零售、电子、计算机（IT服务、软件开发）；
　　PB估值在历史85%分位以上的行业：电子（半导体）、通信；
　　PE\PB均在历史15%分位以下的行业：证券、食品饮料、医疗服务、白色家电。
　　二、行业中观景气跟踪
　　1）新能源
　　光伏：上游：本周多晶硅期货价下跌11.6%，多晶硅料现货价下跌7.7%。中下游需求预期偏悲观，多晶硅自身库存压力下开始主动降价。中游：硅片主流品种均价上涨2.3%。原料成本下降，硅片价格托底力量下降，当前价格稳定主要是3月电池企业陆续提产，硅片环节转向去库。下游：电池片均价下跌1.2%，光伏组件均价上涨1.0%。国内订单跟需求支撑乏力，出口订单饱满支撑短期开工，总体成交重心下移。在需求与成本双弱背景下，价格面临继续下行压力。
　　电池：钴、镍：钴、镍现货价分别下跌1.4%和1.8%。锂：六氟磷酸锂现货价下跌6.0%，碳酸锂、氢氧化锂现货价分别下跌11.8%和7.2%。正极材料：三元811型正极材料价格下跌2.4%。中东局势紧张，市场担忧中东地区的储能项目建设和物流受影响，导致储能远期需求预期降低
　　2）科技TMT
　　半导体：据美国半导体产业协会（SIA）统计，2026年1月全球半导体市场销售额同比增长46.1%，其中中国半导体销售额同比增长47.0%，增速较2025年12月分别提升9.0和12.9个百分点。本周费城半导体指数下跌7.2%，中国台湾半导体行业指数下跌6.1%。DXI指数（DRAM产出价值）上涨2.7%，DRAM价格指数上涨6.6%，NAND价格指数上涨5.5%。产业端涨价延续，但中东地缘局势打击资本市场风险偏好，美股科技股本周回调。
　　消费电子：2026年1月国内手机出货量同比下降16.1%，增速连续第二个月负增长且降幅扩大。随着成本端存储涨价持续，2026年终端PC和手机等计划进行最高20%的涨价。价格上涨的同时需求表现疲弱，出货量预期有所下调，据TrendForce集邦咨询预测，2026年全球智能手机生产出货预期从原先的增长0.1%调整为下降2%，且再度下修2026年全球笔电出货为同比下降5.4%。
　　3）地产链
　　钢铁：本周螺纹钢现货价上涨0.7%，螺纹钢期货价上涨0.7%。成本端，铁矿石价格上涨1.5%。供给端，据中钢协估算，2026年2月下旬全国日产粗钢量环比持平，日产钢材量环比上升3.0%。
　　建材：水泥：本周全国水泥价格指数下跌1.5%。玻璃：本周玻璃现货价与上周基本保持一致，玻璃期货价上涨1.1%。经过春节假期的累积，玻璃企业库存已升至高位，且高于去年同期水平14.6%，现货价稳定。行业持续亏损和“能耗双控”等政策背景下，玻璃行业出清和冷修预期较强，期货市场坚挺。
　　4）消费
　　猪肉：据农业农村部以及博亚和讯数据，本周生猪（外三元）全国均价下跌4.7%，猪肉批发均价下跌3.8%。3月春节过后猪肉消费淡季，而前期高产能正在集中兑现，规模养殖场出栏计划环比大幅增加，猪价持续走弱。
　　白酒：2026年2月下旬白酒批发价格指数环比回升0.03%。截至2026年3月6日，飞天茅台原装和散装批发参考价分别下跌5.9%和4.2%至1600和1580元。春节后商务宴请、礼品馈赠等核心消费场景减少，市场刚需不足，批发市场价格回落，但终端零售价相对稳健。
　　农产品：玉米：玉米和玉米淀粉价格分别上涨1.3%和2.7%。小麦、大豆：小麦价格上涨0.3%，大豆价格与上周基本保持一致。
　　5）周期
　　有色金属：贵金属：COMEX金价下跌2.2%，COMEX银价下跌10.3%。工业金属：LME铜下跌3.2%，LME铝上涨9.2%，LME铅下跌0.7%，LME锌上涨0.5%。当地时间2026年3月4日，巴林铝业宣布遭遇不可抗力，直接导致全球铝供应紧张，市场对供给缺口的预期快速升温，LME铝价创2022年以来新高。稀土：镨钕氧化物价格下跌4.8%，锑价格上涨1.2%。
　　原油：本周布伦特原油期货收盘价上涨28.7%，收报93.32美元/桶，接近2023年来最高水平。截至当地时间2026年3月6日，霍尔木兹海峡航道海运仍受干扰，市场对全球滞胀风险担忧上升，原油和油运价格继续冲高。
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